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Politique monétaire et croissance économique en zone CEMAC: une évaluation empirique en données de panel

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par SIMONYANNICK FOUDA EKOBENA
Université de Yaoundé II - DEA / Master 2 2010
  

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RESUME

La littérature économique fait ressortir l'existence d'un débat ayant trait à l'impact de la politique monétaire sur l'activité économique. Au début des années 1990, la politique monétaire des pays de la CEMAC a connu d'importantes réformes qui visaient à lui conférer d'avantage de flexibilité et d'efficacité. La présente étude se propose de déterminer l'impact de la politique monétaire sur la croissance économique en zone CEMAC. Afin de tenir compte des spécificités individuelles et temporelles des phénomènes de croissance, nous utilisons l'économétrie des données de panel pour estimer l'équation de croissance de la zone CEMAC sur la période 1986-2006. D'une façon générale, les résultats montrent que la politique monétaire axée sur le rôle joué par les agrégats nominaux de monnaie et de crédit a une influence négative sur la croissance économique en zone CEMAC, ce qui est contraire à l'hypothèse formulée au départ, on note aussi que l'inflation a un effet négatif sur la croissance économique. Ces résultats font ressortir la nécessité de maintenir un cadre macroéconomique stable pour bénéficier des externalités positives inhérentes aux impacts de la politique monétaire ainsi que la mise en place concomitante de mécanismes de correction des effets néfastes provenant de ces politiques.

Mots clés : politique monétaire, croissance économique, inflation, données de panel, externalité, CEMAC.

ABSTRACT

The economic literature emphasizes the existence of a debate having milked with the impact of the monetary policy on the economic activity. At the beginning of the years 1990, the monetary policy of the countries of the CEMAC knew significant reforms which aimed at conferring to him of advantage of flexibility and effectiveness. This study attempts to determine the impact of the monetary policy on the economic growth in CEMAC region. In order to take account of individual and temporal specificities phenomena of growth, we use a panel model to estimate the equation of growth of the CEMAC region under the 1986-2006's period. Generally, results show that the monetary policy centred on the role played by the nominal aggregates of money and credit negatively influences the economic growth in CEMAC region, which is against the assumption formulated at the beginning, one also notes that inflation has a negative effect on the economic growth. These results emphasize the need for maintaining a framework macroeconomic stable to profit from the positive externalities inherent in the impacts of the monetary policy as well as the concomitant installation of mechanisms of correction of the harmful effects coming from these policies.

Key words: monetary policy, economic growth, inflation, panel data, externality, CEMAC.

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