II-Les niveaux de développement financier des pays
de l'UEMOA : le résultat de l'indice financier
Il s'agit ici de présenter d'abord la méthode
d'analyse en composantes principales qui a permet de générer les
indices financier et de catégoriser les pays de l'UEMOA en termes de
développement financier.
II-1-Mesure de développement financier :
l'analyse en composantes principales (ACP)
Le tableau d'analyse des corrélations (voire annexe
A-1) montre que les trois indicateurs de développement financier sont
fortement corrélés dans la plupart des pays. Ainsi, on peut donc
utiliser l'analyse en composantes principales pour les réduire en un
seul indice qui permet de capturer la plupart des informations initiales.
L'ACP est une méthode de représentation
géométrique des individus et des caractères. Les
caractères principaux doivent être complémentaires et
indépendants au sens de l'information. Elle permet donc de quantifier
l'importance relative de leurs différents déterminants. Son but
est d'obtenir une représentation des individus dans un espace de
dimension réduite. Il faut donc déterminer les axes qui prennent
mieux en compte la dispersion du nuage. Ce sont les axes factoriels qui
permettent au mieux de représenter les points du nuage. L'ACP remplace
les caractères initiaux par des caractères non
corrélés de variance maximale et d'importance
décroissante. Les axes factoriels sont les vecteurs propres de la
matrice associée aux valeurs propres. Les variances d'une composante
principale sont les valeurs propres. Ici, ce qui nous intéresse est de
savoir de combien la variance totale est expliquée par la
première composante principale. Plus elle l'expliquera, plus la
confiance en notre indicateur composite sera grande.
Le tableau 4 résume les résultats de l'ACP
effectués pour chacun des pays de l'UEMOA. La colonne valeur propre
indique les valeurs calculées. La troisième colonne donne la
proportion de la variance expliquée par la première, la
deuxième et la troisième composante principale. Enfin, la colonne
de vecteur propre1 étale le vecteur propre correspondant à la
première valeur propre. L'indice de développement financier sera
obtenu par la pondération de ces vecteurs propres.
Tableau 4 : Résultats d'analyse en
composantes principales
|
Pays
|
Valeurs propres
|
Proportion de la
variance
|
Vecteur propre1
|
|
1ere
|
2e
|
3e
|
1ere
|
2e
|
3e
|
LDCBS
|
LDCPS
|
LLPIB
|
|
Bénin
|
2,135
|
0,709
|
0,154
|
0,711
|
0,236
|
0,051
|
-0,640
|
-0,617
|
0,456
|
|
Burkina Faso
|
2,145
|
0,825
|
0,029
|
0,715
|
0,275
|
0,009
|
-0,363
|
0,659
|
0,658
|
|
Côte d'Ivoire
|
2,629
|
0,315
|
0,055
|
0,876
|
0,105
|
0,018
|
-0,581
|
-0,601
|
-0,547
|
|
Mali
|
2,098
|
0,814
|
0,0873
|
0,704
|
0,271
|
0,029
|
-0,673
|
-0,537
|
0,506
|
|
Niger
|
2,392
|
0,379
|
0,228
|
0,797
|
0,126
|
0,076
|
-0,586
|
-0,589
|
-0,555
|
|
Sénégal
|
1,909
|
1,063
|
0,027
|
0,636
|
0,354
|
0,009
|
0,711
|
0,699
|
-0,063
|
|
Togo
|
2,714
|
0,284
|
0,001
|
0,905
|
0,095
|
0,000
|
-0,542
|
-0,594
|
-0,593
|
Source : Calculs de l'auteur à partir de WDI,
2010
Les valeurs propres indiquent (tableau 4) que la
première composante explique plus de 70% (excepté pour le
Sénégal 63,6%) la variance totale de l'indicateur composite
étudié. La première composante est calculée comme
combinaison linéaire des trois indicateurs de développement
financier avec des poids donnés par le premier vecteur propre. Ainsi, la
première composante principale traduit mieux le niveau de
développement financier, car elle est en mesure de capturer plus de 70%
de l'information de l'ensemble de données initiales. Les
éléments du vecteur propre1 pour chaque pays donnent les
contributions des indicateurs initiaux dans l'explication de la variance de la
première composante. Ces vecteurs propres sont utilisés comme
pondération dans la construction de l'indice du développement
financier (IDF).
Le graphique 4 illustre l'évolution de l'IDF des pays
de l'UEMOA de 1977 à 2008. L'évolution des indices dans le temps
n'est pas similaire suivant les pays et souvent très
irrégulière. Les expériences de libéralisation
financière n'ont donc pas donné les résultats
escomptés et dans l'ensemble, les indices de développement
financier ont plutôt eu tendance à baisser dans le temps. Par
ailleurs, l'évolution des indices montre que la libéralisation
financière semble entraîner une forte instabilité
financière en zone UEMOA puisque l'évolution de l'indice dans le
temps est irrégulière. Cette tendance à la baisse de
l'indice à partir de 2000 dans tous les pays semble s'expliquer en
partie par les effets négatifs de la crise sociopolitique ivoirienne.
Graphique 4: L'évolution de l'indice de
développement financier des pays de l'UEMOA de 1977 à
2008.
IDF
-1
-2
-3
-4
4
2
0
5
3
1
EVOLUTION DE L'IDF DE 1977-2008
BEN BF CIV MALI NGER SNG TGO
Source : construit par l'auteur.
|
|
