II-L'amélioration de l'affectation des ressources
:
Les épargnants n'ont pas le temps, la capacité
ou les moyens pour collecter et traiter les informations relatives aux
conditions des entreprises, des managers et de l'économie .Ils sont
réticents à investir dans des activités où
l'acquisition de l'information est coûteuse. En réponse à
ce coût informationnel, des groupes d'individus peuvent fonder des
intermédiaires financiers pour économiser sur le coût de
l'information. Ce qui permet d'améliorer substantiellement l'allocation
des ressources avec ses implications correspondantes pour la croissance
économique.
En effet les économistes qui se situent dans la
tradition classique voient le taux d'intérêt comme le prix
équilibrant l'offre et la demande d'épargne destinée
à l'acquisition de biens capitaux. Autrement dit, le taux
d'intérêt est une récompense à l'épargne,
censée combler la préférence inter temporelle des agents
économiques. Le taux d'intérêt est donc
déterminé dans ce cas par le taux de préférence
inter temporelle qui est supposé positif, de telle sorte que
l'épargne est une fonction croissante du taux d'intérêt. Du
point de vue de l'investisseur par contre, le taux d'intérêt est
déterminé par la productivité marginale du capital; la
demande d'investissement est dans ce cas une fonction décroissante du
taux d'intérêt. A l'équilibre, le taux
d'intérêt est obtenu au point d'intersection entre la courbe
d'offre (croissante) et la courbe de demande (décroissante).
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III-La mobilisation de l'épargne et le
développement de l'échange :
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La principale contribution du système financier
à la croissance repose sur l'établissement d'un système de
paiement efficace et évolutif. L'existence d'un moyen d'échange
fiable est une condition nécessaire à la croissance. En son
absence, des coûts de transaction prohibitifs empêcheraient la
réalisation des gains de productivité associés à la
division du travail et le début d'une quelconque croissance
économique. Les systèmes de paiement évoluent dans le
même sens que la croissance économique. La croissance
entraîne des gains de productivité, mais aussi une ouverture de
nouveaux marchés et une diversification incessante des biens
échangés.
L'existence de marchés financiers ou
d'intermédiaires bancaires peut assurer une meilleure mobilisation de
l'épargne disponible en facilitant l'accumulation des ressources
financières de l'économie. Cela permet l'emploi de technologies
plus rentables qui nécessitent un investissement initial très
élevé. En exploitant de manière plus efficace les
opportunités d'investissement, les placements peuvent fournir un
rendement relativement plus élevé aux épargnants. En
même temps ils contribuent directement à la hausse de la
productivité du capital et donc à l'accélération de
la croissance. Les systèmes financiers qui sont les plus efficaces dans
la mobilisation de l'épargne des individus peuvent affecter
profondément la croissance économique. En effet non seulement ils
facilitent l'accumulation du capital mais surtout permettent une meilleure
mobilisation de l'épargne. Ce qui favorise ainsi une meilleure
allocation des ressources et l'innovation technologique. D'où la
nécessité d'une analyse des politiques
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