I.A.2-
Théorie des Investissements Directs Etrangers (IDE)
Un Investissement Direct Etranger (IDE), selon le 5eme manuel
de la balance des paiements du FMI (1993), est une opération par
laquelle un investisseur basé dans un pays, appelé pays
d'origine, acquiert un actif dans un autre pays, dit pays d'accueil, avec
l'intention de le gérer sur une longue période. Les IDE mettent
en relation deux espaces géographiques et économiques en
cherchant à les rapprocher dans l'optique de création de profits
économiques, pour un long terme. Ils concernent des mouvements de
capitaux impliquant aussi bien des droits managériaux qu'une
propriété partielle ou totale des firmes locales.
La réalisation des IDE, tel que résumé
par Bost (2004) et Lahimer (2009), s'effectue suivant deux sortes
d'opérations : les opérations réalisées par
croissance interne et les opérations réalisées par
croissance externe.
Les opérations de croissance interne ont lieu au sein
d'une même firme entre l'entreprise mère et les filiales à
l'étranger ; elles prennent plusieurs formes :
- création de nouvelles unités locales (les
investissements Greenfield),
- extension des capacités de production d'une
unité déjà existante,
- réinvestissement local des bénéfices,
- Flux financiers entre maison mère et unité
locale.
Quant aux opérations réalisées par
croissance externe, elles sont surtout guidées par les programmes de
privatisation et les fusion-acquisitions ; elles sont soumises à la
condition d'atteindre 10% du capital de l'entreprise visée.
Elles concernent :
- les prises de participation minoritaires dans le capital
d'entreprises locales (entre 10% et 49% du capital),
- la création de société conjointe
(50/50%),
- la prise de participation majoritaire dans des entreprises
locales (plus de 50% du capital),
- la prise de participation totale.
Les travaux sur les IDE foisonnent montrant ainsi
l'intérêt et l'importance accordés à cet instrument.
Ainsi, les théories du commerce international, de l'économie
industrielle, de l'économie de l'information et de l'économie du
développement se sont-elles intéressées à
comprendre, définir et expliquer les IDE. Les principaux travaux
effectués portent sur les motivations, les déterminants ou les
effets des IDE pour les pays d'origine et les pays d'accueil.
Dunning (1977) fait la synthèse des incitations
à l'implantation des IDE dans sa théorie éclectique en
formulant le paradigme des avantages OLI. Cette théorie stipule qu'il
faut qu'une firme dispose en même temps de trois avantages pour qu'elle
se décide à investir à l'étranger : avantage
de propriété (Ownership), de
localisation (Localisation) et
d'internationalisation (Internalisation).
Van Huffel (2001) approfondit cette théorie et
distingue deux stratégies théoriques d'insertion des IDE,
conséquences de l'arbitrage que font les FMN pour sélectionner
leurs lieux d'implantation: la stratégie d'insertion verticale
(market-seeking) et la stratégie horizontale (rent-seeking ou
resource-seeking). La stratégie verticale consiste pour la FMN à
installer des « filiales ateliers » dans les pays
d'accueil. Ces firmes, dans leur majorité, sont à la recherche
des avantages comparatifs liés surtout aux coûts de production.
Elles ont pour principale finalité de permettre une réallocation
internationale de la production en fonction des avantages comparatifs offerts
par les différents pays d'accueil (dans la logique de la division
internationale du travail). Elles sont tournées vers les marchés
à l'exportation et donc peu intégrées à
l'économie locale.
Quant à la stratégie d'intégration
horizontale, elle consiste en un investissement dans le pays d'accueil, pour
contourner les obstacles à l'exportation. Dans cette optique, elles
cherchent à minimiser les coûts afférents à
l'approvisionnement d'un marché étranger ; leur vocation est
de servir une demande domestique, entre pays à niveau de
développement et aux conditions macroéconomiques semblables. Les
entreprises à stratégie horizontale s'intègrent rapidement
à l'économie locale.
Lahimer (2009) constate tout de même que dans la
pratique, il se développe une forme de stratégie des FMN qu'il a
nommé « stratégie hybride ». En effet, selon
lui, une firme peut décider d'appliquer simultanément les deux
stratégies exposées précédemment.
Il est important de noter également que les mouvements
des IDE sont un indicateur des relations économiques et
financières internationales. En effet, la concentration des IDE permet
de vérifier l'intégration des pays dans la globalisation de
l'économie.
Après cette présentation de la
littérature théorique, faisons une synthèse des travaux
empiriques sur les relations entre IDE et développement durable.
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