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Analyse de la performance financière d'une entreprise commerciale et industrielle : cas de l'entreprise Amur Mugote de 2008 à  2011.

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par SANTOS CHINEGENA KANDU
UNIVERSITE EVANGELIQUE EN AFRIQUE - Licence 2011
  

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I.3. ANALYSE DE L'EQUILIBRE FINANCIER DE L'ENTREPRISE

Il est question ici de mettre en lumière les différentes grandeurs comptables qui indiquent la situation d'une structure financière. Ainsi, nous nous intéressons à déterminer le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement, la trésorerie nette de l'entreprise. Ces grandeurs ne seront étudiées que pour l'exercice 2011 qui constitue notre année cible.

I.3.1.Détermination du Fonds de Roulement (FR)

Comme nous l'avions dit dans les pages précédentes, le Fond de Roulement Net est la partie excédentaire des ressources stables après financement des emplois stables qui concourt au financement de l'Actif circulant. Plus le FRN est important (et donc plus l'entreprise dispose de ressources durables en excès), plus l'entreprise peut financer facilement son exploitation. Le FRN est généralement positif. Si le FRN est négatif, cela signifie que l'entreprise finance des emplois stables (immobilisations par exemple) à l'aide de ses dettes d'exploitation. En cas de diminution de son volume d'activité, l'entreprise risque alors de ne plus pouvoir financer ses emplois stables et de se retrouver dans une situation critique

On le calcule par les formules ci-après respectivement en bas et en haut du bilan :

· Par le Haut du Bilan

FRN = Capitaux Permanents - Valeurs Immobilisées Nettes

· Par le bas du bilan

FRN = Valeurs Circulantes - Dettes à Court terme

Tableau n°23 : calcul de FRN

ANNEE

2008

2009

2010

2011

Haut du bilan

 
 
 
 

Capitaux perm

3.102.317,2

3.229.818

3.257.752

3.231.275

Valeurs immob nettes

2.745.500

2.663.334

2.481.668

2.330.001

FRN

356.817,2

566.484

776.084

901.274

Bas du bilan

 
 
 
 

Valeurs circulantes

1.378.447

1.551.050

1.767.600

1.794.801

Dettes à court terme

1.021.659,8

984.566

991.516

893.527

FRN

356.817,2

566.484

776.084

901.274

Sources : nos calculs

Durant les quatre exercices sous étude, le FRN de l'entreprise AMUR MUGOTE est toujours positif. Cela signifie que les capitaux permanents suffisent pour financer les valeurs immobilisées nettes. Dans ce cas, la règle de l'équilibre financier minimum et celle de la sécurité financière sont respectées.

I.3.2. Détermination du Fonds de Roulement Propre(FRP)

Le Fond de Roulement Propre est la partie des capitaux propres de l'entreprise qui n'est pas utilisée pour le financement des valeurs immobilisées nettes. C'est donc la différence entre les Capitaux Propres et les Valeurs Immobilisées Nettes.

Tableau n°24 : calcul du FRP

ANNEE

2008

2009

2010

2011

Capitaux propres

2.961.317,2

2.943.152

2.955.086

2.938.317

Valeurs immob nettes

2.745.500

2.663.334

2.481.668

2.330.001

FRP

215.817,2

279.818

473.418

608.3136

Sources : nos calculs

Durant les quatre exercices sous étude, le FRP de l'entreprise AMUR MUGOTE est toujours positif. Cela signifie que l'autofinancement réalisé par l'entreprise a une capacité de financer les investissements durables en termes des immobilisations. En outre, elle ne fait donc pas recours aux dettes à court terme pour financer ses immobilisations.

I.3.3.Détermination du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Comme nous l'avions vu un peu plus haut, le besoin en Fonds de Roulement représente un besoin de financement permanent à court terme né du décalage entre le décaissement des achats et l'encaissement des ventes. Il se calcule par la différence entre d'une part les stocks, les encours et les créances de l'actif circulant et d'autre part les dettes circulantes c'est-à-dire le BFR est calculé par la formule ci-après :

BFR= Emplois cyclique - Ressources cycliques

Tableau n°25 : calcul du BFR

ANNEE

2008

2009

2010

2011

Emplois cyclique

1.241.765

1.396.850

1622.600

1.650.767

Ressources cycliques

1.021.659,8

984.566

991.516

893.527

BFR

220.105,2

412.284

631.084

757.240

Source : nos calculs

Ce tableau nous montre que, durant les quatre exercices sous étude, le BFR de l'entreprise AMUR MUGOTE est toujours positif. Cela signifie que les ressources de financement sont inférieures aux besoins de financement. Enplus ça veut dire que l'exploitation de l'entreprise occasionne des besoins de financement qui devront être financés par l'excédent des ressources stables, c'est-à-dire, il est compensé par le fonds de roulement positif

I.3.4. Détermination de la Trésorerie Nette (TN)

Elle représente soit le financement à court terme nécessaire à l'entreprise pour combler l'écart négatif provenant de la différence entre le fonds de roulement net et le besoin en fonds de roulement, soit le placement à court terme effectué par l'entreprise grâce à l'écart positif constaté entre ces deux mêmes entités.

Elle se calcule par la différence entre le FRN et le BFR ; mais en dégageant le solde net de trésorerie, cette différence intervient entre la trésorerie active et la trésorerie passive. Notons que cet indicateur a un caractère instable, c'est-à-dire, il varie constamment en fonction de mouvements de recettes et de dépenses qui sont enregistrés quotidiennement et découlent de son activité.

Tableau n°26 : calcul de la TN

ANNEE

2008

2009

2010

2011

FRN

356.817,2

566.484

776.084

901.274

BFR

220.105,2

412.284

631.084

757.240

TN

136.712

154.200

145.000

144.034

Source : nos calculs

Cette situation montre le FRN suffisamment élevé pour assurer non seulement le financement stable du cycle d'exploitation, mais également une aisance de trésorerie qui permet à l'entreprise AMUR MUGOTE de détenir des valeurs disponibles ou d'effectuer des placements.Cette configuration permet d'éteindre l'ensemble des dettes financières à CT, sans mettre en cause la continuité de l'activité.

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9Impact, le film from Onalukusu Luambo on Vimeo.