Analyse du risque d'exploitation et de la rentabilité de l' usine a thé Rubaya (2001-2005)

II.5 EVALUATION DU RISQUE D'EXPLOITATION

Le risque d'exploitation est fonction de la sensibilité du résultat à une variation de l'activité. Le risque d'exploitation peut être estimé, approché en utilisant divers outils :

v Détermination du seuil de rentabilité ;

v Détermination du levier d'exploitation et

v Détermination de la dispersion du résultat.

II.5.1 Evaluation de la vulnérabilité : le coefficient de sécurité

« Le coefficient de sécurité permet de déterminer les chances de dépassement du seuil de rentabilité. Le coefficient est trouvé à partir de la relation suivante»^34(*) :

CS=

Avec :

CS : Coefficient de Sécurité et CA : Chiffre d'Affaire

Tableau 20 : Coefficient de sécurité

Année	2001	2002	2003	2004	2005
Libellé
Chiffre d'affaire net (1)	742488393	574656384	976629225	1463322593	1500614262
Chiffre d'affaire critique (2)	575624910	441592136	664193492	817036702	107032340
Coefficient de sécurité (1)- (2)/(1)	22,47%	23,15%	31,39%	44,16%	28,67%

Source : Elaboré à partir des données du tableau n°17

Le coefficient de sécurité est mois élevé en 2001, soit 22,47%, plus élevé en 2004 soit 44,16%. Excepté en 2005, il ne fait qu'augmenter.

Le résultat obtenu dans ce tableau nous signale qu' une fois le chiffre d' affaire annuel diminue de 22,47% ; 23,15% ; 31,39% ; 44,16% ; 28,67% respectivement pour les années 2001, 2002, 2003, 2004 , 2005 l' entreprise ne réalisera pas un résultat déficitaire.

II.5. 2 Calcul du levier d'exploitation

Levier d'exploitation est obtenu à partir de la relation suivante^35(*) :

LO=Tableau 21 : Evolution du levier d'exploitation

Année libelle	2001	2002	2003	2004	2005
Résultat	975728882	40223805	204245883	398197047	297612384
Variation du résultat	-	-57349077	164032078	193951164	-100584665
Chiffre d' affaires	742488393	574656384	976629225	1463322593	1500614262
Variation du chiffre d'affaires		-6782130908	401972841	486693368	37291669
Variation du résultat sur résultat		-0,03425	0,8030	0,4870	-0,33797
Variation du chiffre d'affaires sur chiffre d'affaire		-0,3138	0,4115	0,3325	0,0248
Levier d'exploitation		1,0914	1,951	1,464	-13,627

Source : Nos calculs à l'aide du tableau n°8

Quand le chiffre d'affaires augmente de 1%, le résultat augmente de 1,1729 % en 2002 par rapport au résultat trouvé en 2001 et augmente de 1,951% ; 1,464% respectivement de 2003 et de 2004 pour diminuer de 13,627% 2005 par rapport au résultat trouvé en 2004.

CONCLUSION PARTIELLE

Vu l'importance du secteur agricole, précisément les entreprises théicoles, celles -ci doivent être pris en considération par tout le monde afin qu' elles contribuent activement au développement du pays et à l'amélioration des conditions de vie des entreprises.

Dans ce chapitre, nous avons parlé :

- de l'historique du thé dans le monde, au Rwanda et à Rubaya en particulier ;

- de la contribution de l'OCIR THE et de l'usine à thé Rubaya dans l'économie nationale ;

- du tableau d'exploitation : commentaires sur les résultats globaux' exploitation et leurs variations ;

- d'étude fonctionnelle et différentielle d'exploitation en charges fixes et en charges variables et

- évaluation du risque d'exploitation.

Pour ce qu'est le risque d'exploitation, il y a lieu de faire quelques constants :

- Le coefficient de sécurité décroît de 2001 à 2002, croit de 2002 à 2004, décroît de 2004 à 2005 ;

- Le Levier d'Exploitation décroît de 2001 à 2002, croit de 2002 à 2004, décroît de 2004 à 2005.

Compte tenu des résultats obtenus, nous disons que le risque de vulnérabilité de l'usine à thé Rubaya est moins élevé d'une année à l'autre. D'où notre première hypothèse selon laquelle le risque de vulnérabilité de l'usine à te Rubaya est moins élevé est confirmée.

Le troisième chapitre va nous aider à étudier la rentabilité de l'usine à thé Rubaya afin de porter les jugements.

CHAPITRE III. LA RENTABILITE DE L'USINE A THE RUBAYA

« Si le montant du résultat semble bien dépendre du niveau d'activité de l'entreprise, il ne faudrait pas pour autant en conclure que le montant du résultat est proportionnel à celui du chiffre d'affaire, au niveau d'activité.

En d'autres termes, plus de 10% ou moins de 8% d'activité ne signifient pas que le bénéfice va augmenter de 10% ou réduit de 8%. Certains éléments du résultat sont fixes, d'autres varient avec l'activité »^36(*)

C'est la raison pour laquelle apprécier la rentabilité ne se borne pas à apprécier une simple mesure du résultat en valeur absolue mais encore faut- il met en cause les résultats et d'autres grandeurs notamment les ratios.

Dans notre travail de recherche, l'analyse de la rentabilité porte sur les rentabilités d'exploitation, économique, financière. L'utilisation des ratios de rentabilités nous a permis de mesurer respectivement à travers ces rapports : le résultat par rapport à l'activité, le résultat par rapport aux moyens économiques, le résultat par rapport aux moyens financiers.

* ³⁴ Année Marie KEISER, Op. Cit, p. 258

* ³⁵ KEISER A M, Op. Cit, p.261

* ³⁶ A. ROSSIGNOL, Et Al Op.Cit, p.187