Thème: simulation d'un train de traitement de gaz à l'aide des outils HYYSYS et PRO II

IV.5. Etude technico économique du projet Boosting

Le développement à grande échelle d'un tel projet doit avant tout obéir à certaines règles, notamment la rentabilité économique présente et future, L'étude technico-économique deviendra obligatoire pour juger d'une part, de l'utilité d'un tel investissement et d'autre part, de sa rentabilité économique vis-à-vis d'autres solutions [18], Il est nécessaire d'effectuer une analyse économique convaincante selon les méthodes les plus pertinentes, la présentation de certaines définitions et formules financières seront d'une utilité certaine.

IV.5.1. Les critères de choix d'un investissement

Financièrement, un projet d'investissement se présente comme une opération qui, en contrepartie de dépenses immédiates, procure des avantages futurs,

Les critères de choix d'investissements les plus souvent rencontrés sont :

· D'abord et avant tout la valeur actuelle nette (VAN) qui mesure la création de valeur engendrée par l'investissement.

· Le taux de rentabilité interne (TIR) qui mesure le taux de rentabilité actuariel de l'investissement.

IV.5.1.1. La valeur actuelle nette (VAN)

La valeur actuelle nette d'un projet d'investissement est égale à la différence entre la valeur actuelle des rentrées nettes de trésoreries associées au projet et la dépense initiale du projet, l'actualisation étant faite à un taux (a) choisi en relation avec le taux minimum de rentabilité. La détermination de la VAN d'un investissement appelle les étapes suivantes [19]:

1. Fixer le capital investi (I)

n

R

2. Faire la somme des cash-flows actualisés nets ( )

i

i

?= +

1 a

i 1

3. Fixer le taux d'actualisation (a)

On a :

ⁿ R

B 0 VAN I

( ) = = -- + (IV.8)

0 ?= + ⁱ

( ) ⁱ

1 a

i 1

i= 1,n n étant la durée de vie du projet

a : taux d'actualisation ; Ri : recettes.

Tout projet d'investissement ayant une valeur actuelle nette positive est rentable [19], Le choix entre plusieurs variantes rentables d'un même projet, se portera normalement, à dimension et durée identiques des variantes, sur celle dont la valeur actuelle nette est la plus élevée.

IV.5.1.2. Le taux interne de rentabilité (TIR : r)

Le taux interne de rendement d'un projet d'investissement est le taux r pour lequel la valeur actuelle des rentrées nettes de trésoreries associées au projet est égale à la dépense initiale d'investissement [18][19]; ce taux interne de rendement peut être calculé à partir de l'équation suivante :

^n R D i - i Si. B I = -- + = 0 = ( ) ^i 1 + a i 1 Rj : recettes Dj : dépenses a : taux d'actualisation I0 : investissement initial.				0 (IV.9)
I0	?	n ?? i 1	n ? ? ? ( ) ? 1 1 R D -- a ? i i = R * ? (IV.10) ( ) ^i 1 + a a ? ?

Comme a= r, l'équation (VI.10) devient :

I -- +

( ) ? n

0 ? 1 1 r (IV.11)

R r

Si, n tend vers le long terme( n -* oo) , l'équation (1,8) devient :

I0 1 Rr

(IV.12)

R

r ? (IV.13)

I₀

Avec R : recettes nettes

J0 : investissement initial

Le caractère rentable ou non rentable d'un projet dépend, dans le cas où ce critère est retenu, de la position relative du taux interne de rendement du projet et du taux minimum de rentabilité exigé pour cet investissement [19], Entre plusieurs variantes comparables (même durée de vie) et rentables d'un même projet d'investissement, la variante retenue sera celle dont le taux interne de rendement est le plus élevé [19].

Si a<r, le bénéfice est positif, ce qui donne un investissement rentable.

Si a>r, le bénéfice est négatif, ce qui donne un investissement non rentable, comme le montre la figure suivante :

B VAN > 0 VAN < 0

Projet Retenu

Projet rejeté

r

			a

Figure 36 : Rentabilité d'un investissement.