II-1-3-La gestion de la trésorerie : Le plan de
trésorerie
Si le besoin en fonds de roulement est un indicateur du besoin
à financer, le plan de trésorerie est un document pragmatique qui
détermine les besoins (ou excédents) réels par
période. En effet, le plan de trésorerie, lui, prend en compte
des situations et informations qui ont pu survenir : client qui annonce qu'il
ne pourra régler à l'échéance, paiement par
anticipation d'un client, dépense accidentelle, etc. Le plan de
trésorerie est d'abord déterminé avant financement, puis,
après différents arbitrages, l'on établit le plan avec
financement. Il s'agit d'un processus assez itératif que des logiciels
gèrent assez bien aujourd'hui. L'aspect qui nous intéresse dans
le cadre de ce travail est celui des arbitrages, qui interviendront dans notre
troisième partie consacrée aux solutions d'optimisation.
Thèse MSc Finance : « L'optimisation de
l'accès au financement court terme et de la gestion de compte courant au
sein des PME au Cameroun »,
ALIOU ADAMOU HELLO, KEDGE HS, MAI 2015.
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II-2-Le financement bancaire dans la pensée
scientifique financière
II-2-1-Necessité de financement et contraintes de
croissance
Comme démontré plus haut, le Besoin en Fonds de
Roulement est, bien que « court », permanent et son financement
nécessaire au fonctionnement de l'entreprise. En effet, BECK et
DEMIRGUC-KUNT (2006, Fig. 1 ; 2934) montrent que les entreprises ont des
valeurs ajoutées plus élevées et plus croissantes dans des
pays avec des meilleures institutions financières et légales.
C'est ce que met en évidence le graphique ci-dessous
(Fig.1), où la Grande Bretagne est comparée
à l'Italie. Effectivement sur ladite Figure, en Grande Bretagne les
valeurs ajoutées sont à la fois plus élevées et
croissent plus vite. Or, BECK et DEMIRGUC-KUNT (2006 ; 2931 et 2936)
soutiennent qu'il y a une preuve substantielle selon laquelle les firmes plus
petites (à l'instar de celles du Cameroun que nous avons en
étude), ont moins accès aux sources de financement externe. De
surcroit, poursuivent-ils, dans un monde avec des coûts des transactions
fixés, et des asymétries d'information (similaire comme on le
verra, au Cameroun), les firmes plus petites supportent des coûts et
primes de risque plus élevés, puisqu'elles sont plus opaques et
ont moins de garantie à offrir. D'où les contraintes de
croissance liées au financement qu'elles subissent plus que celles
liées à d'autres facteurs, et plus que les firmes plus grandes,
comme le prouve le graphique en notre Figure 2. Comme
conséquence, les modes de financement les plus accessibles pour les
petites firmes restent les capitaux propres, le crédit fournisseurs,
ou...les institutions financières de développement.
(Fig.3).
Thèse MSc Finance : « L'optimisation de
l'accès au financement court terme et de la gestion de compte courant au
sein des PME au Cameroun »,
ALIOU ADAMOU HELLO, KEDGE HS, MAI 2015.
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Figure 1 : BECK et DEMIRGUC-KUNT
Figure 2 : BECK et DEMIRGUC-KUNT
Thèse MSc Finance : « L'optimisation de
l'accès au financement court terme et de la gestion de compte courant au
sein des PME au Cameroun »,
ALIOU ADAMOU HELLO, KEDGE HS, MAI 2015.
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Figure 3: BECK et DEMIRGUC-KUNT
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