- Analyse prévisionnelle du taux IATA
EURO/MAD:
La projection du modèle ARIMA (0,1,1) du taux IATA
EURO/MAD (Figure :11), présente une tendance à la hausse de la
courbe. Cette tendance qui se situe durant la période allant du
01/05/2011 jusqu'au 01/05/2012, nous permet d'avancer de dire que les recettes
futures de la compagnie telle que les créances clients,
l'activité Fret, les excédents de bagage (BCB), la billetterie,
le frètement, le code share, la maintenance aéronautique,
l'assistance en escales, les recettes ventes à bord, les commissions
interline encaissées152,...etc, seront comptabilisées
en moyenne par le taux IATA : 1 Euro = 11,36981 MAD ; ce dernier étant
supérieur au taux IATA de facturation du mois précédent ;
il permettra d'avoir une trésorerie prévisionnelle en devise
(compte Euro), positive.
A ce titre, et dans le cadre d'une
prévision-prospective, le résultat obtenu permettra aux
dirigeants de la compagnie une meilleure vision de la situation des recettes,
ainsi plusieurs stratégies financières et marketing
découlent de cette tendance à la hausse :
- Au niveau marketing, les dirigeants de la compagnie
pourront profiter de cette tendance haussière du taux IATA EURO/MAD, en
ciblant la clientèle de la zone Euro153 en particulier, par
des politiques de promotion de bas tarif aérien.
- Au niveau financier, les dirigeants de la compagnie
pourront exploiter la prévision obtenue pour optimiser les recettes par
vol, dans le cadre d'une bonne gestion des revenus (Le yield management), ainsi
ils pourront manipuler les tarifs154 de haute contribution (HC) et
de basse contribution (BC) en fonction de leur demande sur chaque classe par
ligne.
La progression des taux de remplissage effectifs des vols est
cependant le but principal pour toute compagnie aérienne en vue
d'optimiser les recettes. Une bonne gestion des revenus assurée par
ligne permettra à Royal Air Maroc155 de réaliser ce
but. Ainsi au niveau des recettes déjà citées ci-dessus,
la compagnie devra mener des stratégies d'optimisation des revenus pour
chaque activité, tout en se basant sur les prévisions obtenues
:
- Le frètement est une activité de location des
avions pour d'autres compagnies aériennes désirant de combler
leur besoin vers certaines destinations. Les recettes dégagées de
cette
152 Le délai de remboursement de ces recettes est plus de
1 mois.
153 Plus de 60 % des points de ventes de la compagnie se
répartissent entre les grandes villes européennes, qui utilisent
l'euro comme principale devise étrangère.
154 Produit comptabilisé par le taux IATA.
155 Royal Air Maroc ne dispose pas d'une salle de marché,
afin de gérer au mieux ces recettes et dépenses.
activité fin d'octobre 2010 ont été de
49 millions de dirhams156 (dont 18.000 en Euro). La tendance
haussière du taux IATA EURO/MAD, est un avantage provisoire qui permet
à la compagnie de profiter à la diminution du prix de location
par rapport au prix de marché, en vue de gagner des nouveaux parts de
marché dans cette activité.
- Les recettes issues des ventes de sièges
liées aux accords de « code share » se sont
élevées à 66.000 Dhs (dont 42.000 en Euro). Ainsi pour une
meilleure optimisation des recettes dégagées de cette
activité, Royal Air Maroc pourra diminuer le prix de siège pour
attirer plusieurs compagnies aériennes, à faire des
correspondances au Maroc, et en particulier à l'aéroport de
Casablanca, qui a toutes les qualités d'un « hub »
international.
- Avec un chiffre d'affaire brut de 468 millions de dirham
(dont 23 millions Euro), l'activité Fret est parmi les principales
recettes représentant ainsi 3.81% du chiffre d'affaire global de la
compagnie. Profondément touchée par la crise économique,
en particulier les entreprises exportatrices de la zone Euro, cette
activité a connu une régression de 22,7% par rapport à
l'année précédente. A cet effet, le choix de l'avionneur
par ces entreprises, converge vers celui qui offre un prix avantageux par
rapport aux autres compagnies aériennes. D'après la
prévision obtenue, la filiale Atlas Cargo pourra exploiter le gain
probable, en vue de concurrencer dans le marché en offrant un prix
attrayant.
A ce niveau d'analyse, Royal Air Maroc
bénéficiera énormément par cette hausse future du
taux IATA EURO/MAD. Les différentes stratégies
élaborées ci-dessus, permettront à la réalisation
de deux objectifs :
- Une meilleure optimisation des recettes en Euro, - Et une
bonne gestion du risque de change.
- Analyse prévisionnelle du taux IATA
(USD/MAD):
Au niveau des dépenses, la projection du modèle
ARIMA (0,1,1) du taux IATA USD/MAD (Figure : 12), présente une tendance
à la baisse de la courbe. Cette tendance qui se situe durant la
période allant du 01/05/2011 jusqu'au 01/05/2012, nous permet d'avancer
de dire que les dépenses futures de la compagnie tel que la charge
catering, le code share, la maintenance aéronautique, l'assistance en
escales, les redevances aéroportuaires, les charges de personnel ...etc.
seront comptabilisées en moyenne par le taux IATA : 1 USD = 7,65805
156 Rapport annuel 2009-2010.
MAD ; ce dernier étant inférieur au taux IATA
de facturation du mois précédent ; il permettra d'avoir une
trésorerie prévisionnelle en devise (compte USD), positive.
A cet effet, le résultat obtenu permettra aux
responsables de la trésorerie, un meilleur éclairage de la
situation prévisionnelle du compte USD. Ce dernier très
utilisé dans le secteur de l'aéronautique mondial,
représente un enjeu majeur pour la compagnie, et nécessite une
gestion de change rigoureuse et prudente.
Une étude prospective de la prévision obtenue,
nous révèle plusieurs stratégies d'optimisation des
dépenses en USD :
- Filiale de Royal Air Maroc, « Atlas catering »
s'occupe des repas servis aux passagers pendant le vol. Cette charge catering
s'est établie à 258 millions de Dhs (dont 11 millions USD). Nous
intéresserons ici, aux filiales catering des compagnies aériennes
américaines qui fournissent ce service à Royal Air Maroc à
l'étranger157. D'après les résultats obtenus,
les responsables de trésorerie pourront diminuer la part consacré
au service catering dans le prix général des billets d'avion pour
les destinations vers les Etats-Unis (Sachant que cette part varie entre 5%
à 8% du prix général selon la classe). Ainsi avec une
telle stratégie, Royal Air Maroc offrira un prix attractif.
- Les redevances aéroportuaires (redevance
d'atterrissage, taxe de stationnement, coût de balisage) sont des charges
payées par RAM, lorsque les avions de celle-ci atterris dans des
aéroports étrangers. En 2010, ces redevances ont totalisé
985 820 KMAD (dont 26 millions USD). Même stratégie que celle
élaborer ci-dessous pour la charge catering, ici la seule
différence est que la part consacré aux redevances dans le prix
général des billets d'avion, est de 11%
La gestion de trésorerie en devises est au centre des
opérations menées par la Royal Air Maroc, qu'elles soient
liées à l'exploitation ou non. Le trésorier, dans ce
cadre, doit effectuer une synthèse des conséquences
monétaires de ces opérations, à court terme et à
moyen terme. D'une manière générale, tant la valeur de
l'euro augmente vis-à-vis du dollar, ce qui arrangeait en quelques
sortes la RAM puisque la majeure partie de ses recettes ainsi que les dettes
contractées étaient libellées en euro. De ce fait, le gain
de change dû à cette hausse contribuait à financer
confortablement ces avions : tant que la parité euro/USD augmentait, les
opérations de changes généraient des gains qui amputaient
une majeure partie des coûts liées à l'achat des avions.
157 Principalement le marché américain (U.S. Air ;
United Airline ; Northwest Airlines ; Américain Airlines).
