Le fonds de roulement est une notion d'équité du
bilan fonctionnel d'une entreprise. Il existe deux niveaux de fonds de
roulement : le Fonds de Roulement Net Global (FRNG) et le Fonds de Roulement
Financier.
Lorsque rien n'est précisé, la notion de «
Fonds de Roulement » (FR) renvoie au fonds de roulement net global
Le fonds de roulement est défini comme l'excédent
de capitaux stables, par rapport aux emplois durables, utilisé pour
financer une partie des actifs circulants : FRNG = Ressources stables et
durables1 - Emplois durables2.
Ainsi, le FR correspond à :
· la partie des ressources stables qui ne finance pas les
emplois durables.
· la partie des actifs circulants financée par les
ressources stables.
Il se calcule de 2 manières :
· pour une analyse des perspectives à long terme,
par le haut du bilan : FRNG = Capitaux permanents - Actifs immobilisés
;
32
· pour une analyse des perspectives à court
terme, par le bas du bilan : FRNG = Actifs circulants - Dettes à court
terme.
Fonds de roulement, besoin en fonds de roulement, et
trésorerie nette sont liés par la relation : FR = BFR + TN.
o Utilisations
Le fonds de roulement représente une ressource durable,
mise à la disposition de l'entreprise par ses actionnaires ou
créée via l'argent dégagé de son exploitation, et
destinée à financer les investissements et les emplois nets du
cycle d'exploitation.
Le fonds de roulement sert à financer en partie le besoin
en fonds de roulement (BFR), qui, en résumé, représente
les éléments indispensables pour démarrer et maintenir le
cycle d'exploitation de l'entreprise (l'achat des matières
premières, la paye des salariés, etc. s'effectuent souvent avant
le règlement des produits fabriqués par l'entreprise : les
dépenses générées par l'activité de
l'entreprise précèdent donc les recettes issues des ventes, et
c'est parce que les décaissements précèdent les
encaissements qu'il existe un besoin de financement).
On peut interpréter la situation d'une
société en étudiant son niveau en fonds de roulement :
· un FR supérieur à 0 montre que les
emplois durables sont intégralement financés par des ressources
stables ; la société est dans une bonne situation ;
· un FR inférieur à 0 de façon
ponctuelle indique un déséquilibre des financements ;
· un FR inférieur à 0 de façon
chronique signale un risque d'insolvabilité ;
· si le FR finance l'intégralité du BFR (FR
> BFR), alors l'entreprise dégage une trésorerie nette (TN)
positive ; à l'inverse, si le BFR est supérieur au FR,
l'entreprise utilise des ressources « à court terme »3 pour
financer une partie du BFR.
Notice :
Fond de roulement = Passif - Actif
immobilisé
· Passif = Capitaux permanents dont capitaux propres,
amortissement et provisions, dettes financières à long terme
· Actif immobilisé = Immobilisations corporelles,
incorporelles, financières
Interprétation du résultat
trouvé :
· Si le FR est
positif, les ressources stables de
l'entreprise couvrent les besoins financiers à long terme.
· Si le FR est
négatif, les besoins financiers de
l'entreprise ne sont donc pas couverts. Il faut donc trouver un financement
pour éviter l'insolvabilité.
