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La rentabilité, un levier de la performance

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par Oualid CHEDDADI
PSB ex ESG PARIS - MBA option FINANCE 2016
  

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Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation de la rentabilité

transformer en liquidité, à un instant donné sans perte de valeur, le besoin en fond de roulement prend la formule suivante :

BFR d'exploitation = Stocks + Créances - Dettes fournisseurs.

L'entreprise doit chercher à estimer le besoin en fond de roulement, ce besoin en fond de roulement est lié au volume de la production de l'entreprise, prenons un exemple le cas des hypermarchés, qui enregistrent un besoin en fond de roulement négatif ou égal à 0, car les achats seront régler à la caisse (RFR ressources en fond de roulement), et les fournisseurs seront payés plus tard, c'est le cas optimal, contrairement dans les entreprises industrielles ou de travaux publiques, que leur cycle d'exploitation nécessite beaucoup de financement (mobilisation monétaire), car elles sont assoiffée de liquidité, et enregistrent un besoin en fond de roulement permanent.

La figure ci-dessous donne un récapitulatif du besoin en fond de roulement :

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Figure 7 : les besoins en fond de roulement.

Source : Wolfgang Dick ; Franck Missonier-Piera ; comptabilité financière en IFRS ; édition PEARSON ; 2012 ; p 314 ; Paris.

On distingue deux besoins de fond de roulement :4

1-besoin en fond de roulement structurel, qui est permanent et l'entreprise, doit le prévoir et elle doit assurer son financement, car il est stable.

2-besoin en fond de roulement conjecturel, dû à une conjoncture que l'entreprise ne peut pas prévenir, il est permet que ce dernier soit financer par la banque.

Pour limiter le besoin en fond de roulement, l'entreprise doit gérer le mode du règlement, pour alimenter rapidement sa trésorerie, et avoir des délais clients plus proches, tout en jetant un coup d'oeil sur les délais accordés par la concurrence, pour ne pas perdre les clients, et bien

4 Il existe aussi le BFR hors d'exploitation, qui est égal aux ressources hors exploitation - emplois hors exploitation.

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Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation de la rentabilité

négocier les délais accordés par les fournisseurs, avec bien sûr une bonne rotation de stock, en diminuant son volume.

5. La trésorerie nette :

La trésorerie présente les ressources, et les destinations de la liquidité, disponible dans l'entreprise, c'est-à-dire elle complète les informations, déjà données par le bilan et le résultat, et égal à la différence entre les fonds de roulement, et les besoin en fond de roulement.

La trésorerie mesure les ressources restées dans l'entreprise, après financement de tous ses besoins, et sert à déterminer le montant demandé aux banques (concours bancaires), en cas d'insuffisance financière, et pour accepter ce concours, les banques étudient la situation financière, le patrimoine et la performance de l'entreprise (les risques).

La trésorerie prend les formules suivantes :

TN = FDR - BFR.

TN = trésorerie active (positive) - trésorerie passif (négative).

. Si FDR > BFR <=> T > 0, l'entreprise dispose d'une liquidité ou solvabilité à court terme.

. Si FDR = BFR <=> T= 0, l'entreprise dispose d'une liquidité nulle dans ses disponibilités.

. Si FDR < BFR <=> T < 0, l'entreprise est illiquide ou insolvable à court terme, à besoin de financement à court terme par des concours bancaires.

Attention : Trop de liquidité dans la trésorerie est mauvais pour l'entreprise, car elle n'a pas saisi une opportunité de placement sur le marché financier, ou une participation, et c'est l'argent le plus cher : (les dividendes des fonds propres) qui dort (oisiveté monétaire).

Le tableau ci-dessous donne un récapitulatif de la relation d'équilibre du bilan fonctionnel :

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