3.3.4 La méthode du cash flow actualisé
« L'idée principale derrière ce
modèle (et les autres versions du modèle DCF) est que la valeur
d'une entreprise aujourd'hui est égale à tous les cash flow
futurs actualisés à un taux d'actualisation qui reflète le
niveau de risque inhérent à l'occurrence de ses cash
flow ». (10)
La formule pour le calcul de la valeur des fonds propres se
présente comme suit :
Vfp= VE - DETTES
avec
VE=
Ft=flux de trésorerie net de l'année
Fn=flux normatif
K=coût moyen pondéré du capital
g=taux de croissance à l'infini
Dans la pratique l'évaluation par les cash flow
actualisés est souvent confrontée à une évaluation
par les multiples.
............................................................................................................
EBIDA = Earning before interest, tax, depreciation and amortization
EBIT = Earning before interest and tax
(10)Techniques modernes d'évaluation des
entreprises .Mondher CHERIF ED ELLIPSES 2007.
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