1.5 Réalisations
Le montant des fonds sous gestion a évolué
selon le vice président de l'AMIC de 1,542 Mds MAD en 2005 à 6
Mds MAD à fin 2008. (11)
Il considère que « les rendements de cette
classe d'actifs sont conformes aux attentes des investisseurs ».
Les sorties par IPO ont été à notre sens
parmi les grandes réalisations du secteur pour leur effet incitatif.
Elles constituent sans aucun doute une consécration
pour le secteur.
En effet, les IPO Distrisoft, Involys, HPS et MATEL PC Market
se sont soldées par un TRI moyen estimé à plus de 18%.
Ces sorties par la bourse font partie des premières
opérations du genre enregistrées depuis le lancement du capital
risque au Maroc. DISTRISOFT a été introduite sur la base d'une
valorisation de 198.5 M.DH (307 au cours du 20 avril).
MPS, valorisé à 552.5 M.DH à
l'introduction (27/12/06) était valorisée en 2008 à plus
1.2 Milliards.Pour INVOLYS, elle a été introduite le 14/12/2006
sur la base d'une valorisation de 120 M.DH.
Matel PC Market elle, a été introduite le 28
Février 2006 sur la base d'une valorisation de 420 M.DH et elle a
atteint en 2007 une cote de 673 millions DHS.
La croissance de la taille des véhicules financiers est
une tendance lourde, l'année 2006 à elle seule a connu des
levées de fonds supérieurs au cumul des levées
antérieures.La taille des fonds d'investissement a plus que
doublé d'une génération à l'autre, on est
passé des fonds entre 100 et 250 M.DH à des fonds de 350 à
500 M.DH.
Ces fonds dont le ticket et d'investissement moyen se situe
autour de 20 à 25 M.DH ont évolué vers des prises de
participation majoritaires.
Nous notons une forte présence des fonds bancaires, les
grandes banques marocaines représentent 75 % du total investi.
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(11)Cité par Challenge hebdo n°267 du 16
janvier2010
Par contre les grands absents dans le capital risque Marocain
sont :
*Les fonds de capital création ;
*Les fonds de retournement ;
*Les fonds de fonds internationaux ;
*Les fonds impliquant les régions et autres
collectivités locales (seul FIRO et IGRANE sont l'émanation de
régions).
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