1.2 Travaux empiriques
13
1.2.1 Chocs pétroliers et
inflation
13
1.2.2 Chocs pétroliers et solde
budgétaire
16
1.2.3 La réaction de la politique
économique suite à la fluctuation des cours de
pétrole.
16
1.2.3.1 La réaction de la politique
monétaire
17
1.2.3.2 La réaction de la politique
budgétaire
18
II. ANALYSE EMPIRIQUE
19
2.1. Analyse descriptive
20
2.1.1. Evolution des différentes
variables dans l'UEMOA
20
2.1.2. Corrélation entre les
variables
25
2.2. Analyse
économétrique
28
2.2.1. Échantillon et période
d'étude
28
2.2.2. Présentation des variables
utilisées
28
2.3. Modélisation
économétrique
30
2.3.1. Spécification du
modèle : Modélisation VAR
31
2.3.2. Test de stationnarité et
détermination de l'ordre d'intégration des séries
33
2.3.3. Tests de spécification du
modèle d'estimation
33
2.3.4 Validation du modèle
34
III. PRESENTATION ET INTERPRETATION DES
RESULTATS
36
3.1 Analyse des résultats
des estimations par les VECM
36
3.1.1. Analyse de court terme de l'impact
d'un choc pétrolier sur l'inflation
40
3.1.2. Analyse de court terme de l'impact
d'un choc pétrolier sur le solde budgétaire
41
3.2. Analyse de long terme ou de
fonctions de réponses impulsionnelles
42
3.2.1. Choc pétrolier et inflation et
réaction de la politique monétaire
44
3.2.2 Choc pétrolier et solde
budgétaire et réaction de la politique budgétaire
45
IV. CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS
46
Bibliographie
51
ANNEXE
viii
LISTE DES
GRAPHIQUES
Graphique 1: Mécanismes de transmission du
prix du pétrole à l'inflation
1
Graphique 2 : Mécanismes de transmission du
prix du pétrole au solde budgétaire
8
Graphique 3: Evolution du prix annuel du baril de
pétrole de 1990 à 2015
20
Graphique 4: Evolution de la structure des
importations de l'UEMOA
22
Graphique 5 : Evolution du taux d'inflation UEMOA
par rapport au taux de variation du cours de pétrole de 1990 à
2015
22
Graphique 6: Evolution du solde budgétaire
global Hors dons par rapport à celle des transferts et subventions.
23
Graphique 7: Evolution du solde budgétaire
global Hors dons par rapport aux transferts et subventions dans l'UEMOA entre
1990 et 2015.
24
Graphique 8: Evolution des imports
énergie/PIB et du solde global hors dons/PIB de l'UEMOA par rapport
à la variation du cours de pétrole de 2000 à 2014
25
Graphique 9: Corrélation entre inflation et
cours moyen du pétrole
26
Graphique 10: Corrélation entre solde
budgétaire global hors dons et cours moyen du pétrole
26
Graphique 11: Corrélation entre inflation et
masse monétaire
27
Graphique 12: Corrélation entre solde
budgétaire global hors dons et politique budgétaire
28
Graphique 13 : Effet d'un choc
pétrolier sur les différentes variables
42
LISTE DES
TABLEAUX
Tableau 1: Résultat des estimations par le
VECM
1
Tableau 2: Test de stationnarité (BENIN)
viii
Tableau 3: Détermination du nombre de
retards optimal
xi
Tableau 4: Test de cointégration
xii
Tableau 5: Test de bruit blanc
xii
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