2. Le BFRHE
a) Niveau du BFRHE
Indiquer le montant des actifs circulants hors exploitation de
N, le montant des dettes circulantes hors exploitation de N et le BFRHE de N.
Le niveau du BFRHE s'explique le plus souvent par :
Les dettes sur immobilisations : l'entreprise a investi mais
règle son fournisseur à crédit. Cette ressource hors
exploitation n'est pas pérenne. Lors du prochain exercice, l'entreprise
va surement régler ce qu'elle doit à son fournisseur.
Les VMP : l'entreprise a acheté des titres dans un but
spéculatif. Il faut se renseigner sur leur rentabilité (dividende
reçue, coupons perçus, prévision du cours de revente).
Si le BFHE est positif, cela veut dire que les
opérations hors exploitation de l'entreprise font naitre un besoin de
financement. Si le BFHE est négatif, cela veut dire que les
opérations hors exploitation de l'entreprise génèrent des
ressources pour l'entreprise.
Indiquez quels sont les emplois et les dettes hors
exploitation les plus importantes en % du total du bilan. Si
c'est possible faites le lien avec le contexte de l'entreprise.
Si le BFRHE est important (+ de 25% du BFR) il peut être
utile de calculer le BFRHE en chiffre d'affaires.
b) Variation du BFRHE dans le temps
Le but est de savoir si la situation s'est
améliorée ou au contraire dégradée. Pour cela
calculez la variation du BFRHE en valeur et en %. L'entreprise doit essayer de
réduire son BFRE d'une année sur l'autre. Si vous avez
calculé le BFRHE, mesurez sa variation en valeur et en %.
c) Comparaison avec le secteur
Comparez le BFRHE en jours de CA avec la moyenne sectorielle.
3. Le BFR
a) Montant du BFR
Donner le montant du BFR de N et donner la part en % du BFRE
et du BFRHE dans le BFR. Généralement la part du BFRE est
beaucoup plus importante que celle du BFRHE.
Un BFR positif signifie que l'activité de l'entreprise
génère un besoin de financement
Un BFR négatif signifie que l'activité de
l'entreprise dégage des ressources
b) Variation du BFR dans le temps
Calculez la variation du BFR en montant et en %. L'entreprise
doit essayer de réduire son BFR.
c) Comparaison avec le secteur
Comparez les parts du BFRE et BFRHE avec les moyennes
sectorielles.
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