Deuxieme partie : Systèmes de financement
des PME
Introduction de la 2ème partie
Partout dans le monde, il s'est toujours trouvés des
raisons objectives et historiques pour ériger la PME en outre des
politiques et stratégies de développements.
Les raisons de cet intérêt ont
particulièrement trait au rôle de cette catégorie
d'entreprises dans le développement socio-économique, si
l'entreprise pense à l'innovation, elle rentre dans un cercle de
renouvellement qui assure son existence ,car elle cherchera toujours de
nouvelles stratégies,de part leur capacité à
générer les richesses et l'emploi ,la faiblesse relative des
investissements requis pour leur lancement, leur aptitude à s'adapter
aux évolutions technologiques,à répondre de façon
souple aux besoins de certains marchés et à valoriser les
ressources locales voire à favoriser l'intégration progressive du
tissu industriel.
Une panoplie de plus en plus diversifiée de moyens de
financement est mise en oeuvre par les établissements bancaires et les
organismes financiers spécialisés.
Sauf des cas exceptionnels d'autofinancement à 100% de son
projet d'investissement, une entreprise (PME ou grande entreprise) surtout en
création, ne réalise son projet par les seuls fonds propres.
Elle recourt souvent à un dosage d'emprunt bancaire et de
leasing promoteur sur les différentes formules de crédits
d'investissement et de fonctionnement actuellement en vigueur.
Chapitre 1: Les recours aux financements internes et au
marché financier
Toutes les entreprises peuvent recourir à leurs moyens
propres et à ceux de leurs associés ou dirigeant pour financer
partiellement ou totalement leurs besoins en équipements ou en fonds de
roulement toutes ne peuvent s'adresser au marché financier. Celui-ci est
en effet réservé aux seules sociétés par actions
remplissant certaines conditions.
Section I : Les financements internes
Les moyens propres d'une entreprise sont ceux que lui procurent
:
· L'autofinancement;
· Les cessions d'actifs;
· Les prélèvements sur le fonds de
roulement;
1/ L'autofinancement
L'autofinancement représente les capitaux que
secrète une entreprise au cours d'une année d'exploitation
(amortissements, provisions à caractère de réserves et
bénéfices nets non distribués).
a - Avantages de l'autofinancement
Les avantages de l'autofinancement sont représentés
par les ressources annuelles ainsi dégagées, dont l'accumulation
au sein d'une entreprise peut permettre:
· La reconstitution, la modernisation, voire même
l'accroissement des capacités de production;
· La substitution progressive des capitaux propres à
l'endettement externe onéreux;
· L'atténuation des frais financiers en même
temps que le renforcement de l'autonomie financière.
b- Inconvénients de l'autofinancement
Parmi les reproches relevés à l'encontre de
l'autofinancement, on notera que la notion de l'amortissement linéaire,
sur laquelle elle repose essentiellement, ne tient pas compte de la
dépréciation monétaire et de l'évolution des
techniques dont la conjugaison :
· provoque des évaluations importantes et
quasi-permanentes des prix;
· rend insuffisants les capitaux secrétés sur
une longue période;
· entraîne implicitement l'impossibilité des
renouvellements envisagés.
2 /Les cessions d'actifs
Les cessions de certains actifs apportent un appoint financier
appréciable quand elles s'opèrent soit dans un contexte de
modernisation ou de renouvellement de biens d'équipement, soit lors
d'une extension dans le cadre d'une nouvelle unité.
3/ Les prélèvements sur le fonds de
roulement
Lorsque le fonds de roulement d'une affaire est supérieur
à ses besoins d'exploitation, celle-ci peut en prélever certaines
sommes pour réaliser des investissements.
Ces retraits de fonds doivent être opérés
sans préjudice de l'équilibre financier en n'entraînant
pas, notamment, un déficit de trésorerie au-delà de ce qui
est raisonnable et également admis c'est-à-dire :15 à1
mois de chiffre d'affaires.
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