Chapitre 3 : Libéralisation financière et
investissement
des entreprises marocaines : analyse empirique
57
3.1 Analyse statistique 57
3.1.1 Choix des variables et description des résultats
57
3.1.1.1 Choix de l'échantillon 57
3.1.1.2 Informations sur l'enquête 57
3.1.1.3 Choix des variables et définition du
problème de recherche 58
3.1.1.4 Présentation et interprétation des
résultats 59
3.1.1.4.1 Identification du secteur d'activité des
entreprises 59
3.1.1.4.2 Effectif employé 59
3.1.1.4.3 Sources de financement 60
3.1.1.4.4 Demande de prêt 60
3.1.1.4.5 Conditions de prêt 61
3.1.1.4.6 Relation banque entreprise 62
3.1.1.4.7 Secteur d'activité et accès au
marché de crédit 63
3.1.1.4.8 Garanties fournies 64
3.1.1.4.9 Investissement et renouvellement des équipements
65
3.1.1.4.10 Perception réformes 66
3.2 Analyse Factorielle des Correspondances Multiples (ACM) 72
3.2.1 Principe et étape de l'ACM 72
3.2.2 Passage du codage condensé au tableau disjonctif
complet 72
3.2.3 Présentation des variables 73
3.2.4 Présentation du tableau disjonctif complet 74
3.2.5 Présentation et analyse du tableau des valeurs
propres et de l'inertie totale 74
3.2.6 Contribution des variables 74
3.2.7 Etude du nuage des individus 78
3.2.8 Contribution des modalités 79
Conclusion générale 82
Bibliographie 84
Annexes 86
Liste des graphiques et tableaux
Liste des graphiques
Figure 1.1 : Équilibre épargne-investissement 8
Figure 1.2 : Effets de l'organisation financière sur la
production 10
Figure 1.3 : Les effets d'une augmentation du taux réel
sur les dépôts à terme 17
Figure 1.4 : Evolution des réserves légales et
crédits alloués au secteur privé 30
Figure 1.5 : Evolution des taux annuels nominaux sur les
crédits à moyen terme 31
Figure 1.6 : Evolution des taux d'intérêt 31
Figure 1.7 : Evolution des crédits au secteur privé
en pourcentage de P113 33
Figure 1.8 : Evolution des taux d'intérêt 39
Figure 1.9 : Evolution de la capitalisation boursière
43
Figure 1.10: Evolution du chiffre d'affaires 44
Figure 1.11: Total des crédits bancaires 45
Figure 1.12 : Évolution des taux d'épargne et
d'investissement 48
Figure 1.13 : Évolution du taux d'épargne et du
taux d'investissement. 51
Figure 1.14: Graphique symétrique des variables 76
Figure 1.15 : Graphique symétrique --individus et
modalités- 81
Liste des tableaux
Tableau 2.1 : Evolution des taux d'intérêt 37
Tableau 2.2 : Structure de l'épargne financière des
agents non financiers 39
Tableau 2.3 : Evolution de l'investissement public en faveur de
l'agriculture 47
Tableau 2.4 : Evolution des investissements par secteur
d'activité 53
Tableau 2.5 : Répartition de l'échantillon par
région 57
Tableau 2.6 : Hypothèses et objectifs de recherche 58
Tableau 3.7 : Répartition des entreprises selon la forme
juridique
et le secteur d'activité 59
Tableau 3.8 : Effectif total des entreprises 59
Tableau 3.9 : Sources de financement des investissements et
taille des entreprises 60
Tableau 3.10 : Demande de crédit et taille des entreprises
61
Tableau 3.11: Conditions de prêt et taille des entreprises
61
Tableau 3.12 : Raisons de refus d'effectuer une demande de
prêt 62
Tableau 3.13 : Relation banque entreprise et taille des
entreprises 62
Tableau 3.14 : Accord sur prêt et relation banque
entreprise 63
Tableau 3.15 : Accord sur prêt et secteur d'activité
64
Tableau 3.16 : Garanties offertes 65
Tableau 3.17 : Proportion machines et secteur d'activité
65
Tableau 3.18 : Perception lourdeur des charges fiscales et
coût élevé
du financement bancaire 66
67
68
68
69
69
70
Tableau 3.19 : Perception développement du secteur
informel et
problèmes législatifs
Tableau 3.20 : Perception réforme bancaire et accès
au financement bancaire
Tableau 3.21 : Accès au financement bancaire
Tableau 3.22 : Coût élevé de financement et
taille des entreprises
Tableau 3.23 : Perception de la lourdeur des charges fiscales et
taille des entreprises
Tableau 3.24: Soutien des banques et taille des entreprises
Tableau 3.25 : Degré d'accord/la justice marocaine est un
handicap
au développement des affaires 70
Tableau 3.26 : Degré d'accord sur les reformes
lancées depuis les années 80 71
Tableau 3.27 : Valeurs propres et pourcentage de variance 74
Tableau 3.28 : Contribution des variables 75
Tableau 3.29 : Matrice des corrélations 77
Tableau 3.30 : Contribution des individus 78
Tableau 3.31: Contribution des modalités 80
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