Ä B.F.E. = B.F.E. n+1 - B.F.E. n
Cette variation est calculée à partir des
montants nets des postes des bilans N et N-1 :
Ä = postes N - poste N-1.
Elles constituent de simples différences
bilancielles.
Nous comprenons que les éléments H.A.O sont
exclus, s'ils sont significatifs.
Globalement, la variation B.F.E. se traduit par un emploi
correspondant à des besoins de financement (augmentation des stocks,
créances et diminution des dettes d'exploitation) ou des ressources
représentant des financements (diminution des stocks, créances et
augmentation des dettes d'exploitation).
Ce besoin absorbe de la liquidité et peut ainsi
être la cause fondamentale d'un manque de trésorerie.
3-2.4- Excédent de Trésorerie
d'Exploitation (E.T.E.)
Le TAFIRE n'utilise pas synthétiquement ce solde.
Cependant, sa connaissance apparaît indispensable en Analyse
financière. Il est déterminé comme suit :
E.T.E. = E.B.E. - Ä B.F.E. - Production
Immobilisée.
Cet excédent correspond, dans une certaine mesure,
à la liquidité générée par l'exploitation de
l'entreprise à un excédent de liquidité
constitué de l'enrichissement sécrétée par
l'exploitation corrigé de l'évolution de la Ä
B.F.E. et à la liquidité
d'exploitation.
Né à la grande crise économique de 1973,
(période de forte inflation et d'absence de croissance réelle),
l'E.T.E. permettait d'apprécier la capacité des entreprises
à générer de la liquidité. La liquidité est
l'aptitude d'un actif à être rapidement transformé en
monnaie et sans perte de valeur. Elle se mesure par la trésorerie
immédiate et effective.
Les décisions financières comprennent les
décisions d'investissement et de désinvestissement, les
décisions de financement et les décisions de distribution de
dividende.
· La deuxième partie du TAFIRE met en
évidence les décisions financières sur la base des aspects
essentiels suivants : les emplois à caractère définitif ou
durable à financer et les ressources dégagées ou obtenues
durant l'exercice. La différence constatée entre emplois et
ressources traduit un excédent ou une insuffisance de ressources qui
à sa contrepartie dans la trésorerie.
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