L\u8217analyse des activités et des résultats de
l\u8217entreprise dans le cadre d\u8217un diagnostic est constitué de
plusieurs phases d\u8217analyse :
· L\u8217analyse de l\u8217activité
· L\u8217analyse des marges
· L\u8217analyse de rentabilité
· L\u8217analyse de la trésorerie
· L\u8217analyse qualitative de l\u8217activité.
a - L\u8217analyse de l\u8217activité
:
L\u8217analyse de l\u8217activité se
fera via l\u8217analyse du chiffre d\u8217affaires et l\u8217étude de la
production de l\u8217exercice.
Le chiffre d\u8217affaires net de l\u8217entreprise
c'est-à-dire le montant des ventes réalisées hors taxes
dans l\u8217exercice courant par l\u8217entreprise comprend :
· Les ventes de marchandises
· Les ventes de produits intermédiaires
· Les ventes de produits finis
· Les ventes de travaux et d\u8217études
· Les ventes de prestations de services
· Les commissions, les locations, ...
Le chiffre d\u8217affaires permet de mesurer le dynamisme et
les performances commerciales de l\u8217entreprise. Il permettra de
déterminer le taux de croissance de l\u8217entreprise en termes de
chiffre d\u8217affaires et ainsi d\u8217évaluer son évolution.
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La production de l\u8217exercice, toujours
réalisée hors taxes, prend en compte
l\u8217intégralité de l\u8217activité « non
commerciale » de l\u8217entreprise.
Elle se calcule selon la formule suivante :
Production de l\u8217exercice =
(+) Production stockée
(-) Production vendue
(+) Production immobilisée
(+) Produits nets partiels sur opérations à long
terme
La production permet de mettre en exergue les variations de
stocks et permet ainsi de mieux traduire l\u8217activité réelle
de l\u8217entreprise que le chiffre d\u8217affaires qui donne un état
général à un instant donné.
b - L\u8217analyse des marges :
La seconde étape de cette analyse consiste à
analyser les marges résultantes des activités de
l\u8217entreprise. On étudiera principalement la marge commerciale et la
marge de production.
La marge commerciale ne concerne que les entreprises dont
l\u8217activité se limite à de la revente de produits
achetés. Elle se calcule de la manière suivante :
Marge commerciale =
(+) Ventes de marchandises nettes
(-) Coûts d\u8217achat des marchandises vendues
(+) Variations de stocks de marchandises (exprimées en
valeurs brutes)
La marge commerciale permet de mettre en évidence la
capacité de l\u8217entreprise commerciale à vendre ses
marchandises à un prix élevé et à les acheter
à bas prix.
La marge de production concerne elle, l\u8217ensemble des
activités industrielles, elle se calcule via la formule suivante :
Marge de production =
(+) Production vendue (chiffre d\u8217affaires)
(-) Coût d\u8217achat des matières premières
et autres approvisionnements
(+) Variations des stocks de matières premières et
autres approvisionnements (+) Frais sur achats.
La marge de production permet de mettre en évidence
des variations du prix des matières premières, des modifications
des produits fabriqués, des modifications de gammes opératoires
ou d\u8217équipements,...
c - L\u8217analyse de rentabilité :
La troisième étape consiste à
analyser la rentabilité via l\u8217étude de la
valeur ajoutée, de l\u8217excédent brut d\u8217exploitation, du
résultat d\u8217exploitation, du résultat courant, du
résultat exceptionnel et du résultat de l\u8217exercice.
La valeur ajoutée reflète la richesse
créée par l\u8217entreprise dans son processus de transformation
depuis les produits approvisionnés aux produits livrés.
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La valeur ajoutée est calculée de la
manière suivante :
Valeur ajoutée =
(+) Production de l\u8217exercice
(+) Marge commerciale
(-) Consommations de l\u8217exercice via des tiers (achats de
matières, variations des stocks, charges externes, ...)
L\u8217excédent brut d\u8217exploitation (EBE) mesure
l\u8217efficacité industrielle et commerciale de l\u8217entreprise. Il
constitue le résultat économique généré par
l\u8217exploitation de l\u8217outil de production. Il est important car il
permet de générer de la trésorerie qui est
nécessaire à l\u8217entreprise pour financer ses investissements,
pour rembourser ses emprunts et rémunérer ses capitaux externes
et investis.
L\u8217EBE se calcule de la manière suivante :
EBE =
(+) Valeur ajoutée
(+) Subventions d\u8217exploitation (-) Impôts et taxes
(-) Charges de personnel
L\u8217EBE est donc un indicateur de rentabilité
économique de l\u8217entreprise.
Il peut être utilisé pour évaluer la
contribution du facteur capital à la formation de valeur ajoutée
par la formule suivante :
EBE / Valeur ajoutée
Il peut également servir d\u8217indicateur
d\u8217endettement d\u8217une entreprise via la formule suivante :
Charges financières /
EBE
Enfin il peut permettre d\u8217estimer le taux de
rentabilité brut d\u8217exploitation via la formule suivante :
EBE / Chiffre d\u8217affaires
HT
Le résultat d\u8217exploitation (REX) reflète
l\u8217activité principale de l\u8217entreprise et permet
d\u8217identifier les incidences de la politique d\u8217approvisionnement, de
production, commerciale, d\u8217investissements et de gestion des stocks sur
les résultats de l\u8217entreprise.
Ce résultat se calcule de la manière suivante :
Résultat d\u8217exploitation =
(+) Excédent brut d\u8217exploitation
(+) Autres produits d\u8217exploitation
(+) Reprises de dépréciations et provisions
d\u8217exploitation
(-) Autres charges d\u8217exploitation
(-) Dotations aux amortissements, dépréciations et
provisions d\u8217exploitation
Il permet de calculer le taux de rentabilité net
d\u8217exploitation via la formule suivante :
Taux de rentabilité net
d\u8217exploitation = Résultat
d\u8217exploitation / Chiffre d\u8217affaires
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Le résultat courant est le résultat de
l\u8217ensemble des opérations courantes de l\u8217entreprise. Il
comprend l\u8217ensemble des opérations liées aux fonctions
d\u8217exploitation et financières à l\u8217exception de toutes
les opérations exceptionnelles. Il se calcule via la formule suivante
:
Résultat courant avant impôts =
(+) Résultat d\u8217exploitation
(+) Quote-part nette des résultats sur opérations
en commun
(+) Produits financiers
(-) Charges financières.
Ce résultat permet d\u8217analyser les résultats
de l\u8217entreprise et de suivre la tendance de ses évolutions sans
être perturbé par des résultats exceptionnels.
Le résultat exceptionnel reflète lui les
résultats de toutes les opérations qui ne sont pas directement
liées au cycle d\u8217exploitation de l\u8217entreprise (les
désinvestissements, les opportunités fiscales, ....) Il est
calculé de la manière suivante :
Résultat exceptionnel =
(+) Produits exceptionnels
(+) Reprises et transferts de charges exceptionnelles (-)
Charges exceptionnelles
(-) Dotations exceptionnelles
Enfin le résultat de l\u8217exercice correspond au
résultat net de l\u8217entreprise après prise en
considération de l\u8217ensemble des produits et charges de
l\u8217entreprise ainsi que des impôts et de la participation des
salariés. Il est calculé de la manière suivante :
Résultat de l\u8217exercice =
(+) Résultat courant
(+) Résultat exceptionnel (-) Participation des
salariés (-) Impôts sur les bénéfices.
d - L\u8217analyse de la trésorerie :
La quatrième étape consiste à
analyser l\u8217activité sous l\u8217angle de la
trésorerie de l\u8217entreprise, c'est-à-dire la
capacité de l\u8217entreprise à assurer le financement de ses
activités. Il s\u8217agira d\u8217analyser la capacité
d\u8217autofinancement de l\u8217entreprise (CAF), d\u8217en déduire
l\u8217autofinancement de l\u8217entreprise, de calculer le cash flow global et
d\u8217exploitation de l\u8217entreprise ainsi que d\u8217étudier
l\u8217excédent de trésorerie d\u8217exploitation. La
capacité d\u8217autofinancement permet de mesurer le flux
résiduel de trésorerie effective ou potentielle
généré par l\u8217ensemble des opérations de
gestion de l\u8217entreprise et constitue la ressource de financement des
besoins de l\u8217entreprise. Elle peut être calculée de la
manière suivante :
Capacité
d\u8217autofinancement =
(+) Excédent brut d\u8217exploitation
(+) Transferts de charges d\u8217exploitation
(+) Autres produits d\u8217exploitation
(+) Quotes-parts de résultat sur opérations faites
en commun (+) Produits financiers et produits exceptionnels
(-) Charges financières et charges exceptionnelles
(-) Participation des salariés
(-) Impôts sur les bénéfices
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L\u8217autofinancement représente la différence
entre la CAF et les distributions de dividendes mises en paiement au cours de
l\u8217exercice, il est égal à :
Autofinancement = CAF - Distributions
de dividendes
Le cash flow global représente la capacité de
financement de l\u8217entreprise, il est calculé de la manière
suivante :
Cash flow global =
(+) Résultat net
(+) Dotations aux amortissements sur immobilisations
(+) Dotations aux amortissements et provisions exceptionnelles
(-) Reprises sur provisions exceptionnelles
Le cash flow d\u8217exploitation correspond au flux de
trésorerie d\u8217exploitation, il est calculé de la
manière suivante :
Cash flow d\u8217exploitation =
(+) Résultat d\u8217exploitation
(+) Dotations aux amortissements
(+) Provisions d\u8217exploitations et
dépréciations.
L\u8217excédent de trésorerie d\u8217exploitation
reflète les véritables flux de trésorerie à un
instant donné à partir de l\u8217étude des encaissements
et des décaissements.
Il se calcule de la façon suivante :
Excédent de trésorerie
d\u8217exploitation = (+) Excédent brut d\u8217exploitation
(-) Variations de stocks et d\u8217en-cours (-) Variations de
créances d\u8217exploitation (+) Variations de dettes
d\u8217exploitation.
Enfin les flux de trésorerie disponibles ou « free
cash flow » permettent de déterminer la trésorerie restante
après prise en compte des investissements. Ils sont calculés via
:
Free cash flow =
(+) Excédent de trésorerie d\u8217exploitation (-)
Impôts sur le résultat d\u8217exploitation (-) Investissements
e - L\u8217analyse qualitative de
l\u8217activité :
Enfin la dernière étape de cette analyse de
l\u8217activité et des résultats de l\u8217entreprise consiste
à analyser qualitativement les activités de
l\u8217entreprise afin de situer l\u8217entreprise dans son secteur
d\u8217activité à partir de l\u8217identification de ses points
forts et de ses points faibles.
