INTRODUCTION DE LA DEUXIEME PARTIE
Le comportement de l'investissement constitue le principal
facteur de croissance économique par son effet
accélérateur et multiplicateur. Mais les études empiriques
montrent que l'investissement dans les pays en développement ne peut se
développer en présence d'une large dette et d'un fardeau de son
service (Elbadawi et al, 1996 ; Cohen, 1993 ; Iyoha, 2000 ; Fosu, 1996 ;
Geiger, 1990 ;Mbanga, 1996 ; etc.). Les travaux empiriques sur ce thème
se sont multipliés, pour Rockerbie (1994) dans le cas de l'Amerique
latine , l'impact de l'endettement sur l'investissement privé est
généralement positif avant 1981 (sauf au Mexique), mais qu'il se
réduit fortement après la crise de 1982, sans devenir
systématiquement négatif. Aussi les travaux de Marc Raffinot et
de Burak Gürbüz (2001) en Turquie donnent deux effets distincts : la
dette externe a un effet positif sur les investissements privés, tandis
que la dette interne exerce un effet d'éviction.
En ce qui concerne le Cameroun, les travaux de Touna Mama et
kamgnia Dia en 2002 montrent que la dette extérieure est
déterminée comme un réducteur d'effets du crédit au
secteur privé ; les dépenses publiques pour investissement,
plutôt que le déficit budgétaire, affectent
significativement et négativement l'investissement privé et tout
choc sur l'investissement observé au cours d'une année
donnée est entièrement résorbé en une année.
G. Mbanga Ndoh (2004) montre que le service de la dette extérieure
exerce un effet d'éviction sur l'investissement privé. Mais
l'hypothèse de debt-overhang n'est pas vérifiée.
Toutefois, ces travaux souffrent d'une insuffisance qui est la non prise en
compte de la dette interne. Pourtant, sous l'égide de l'atteinte du
point d'achèvement, la part de la dette interne sur la dette globale
peut considérablement s'améliorer au point de devenir
inquiétant. Il importe de prendre en compte la dette interne dans
l'analyse de l'effet de la dette publique sur l'investissement privé.
Notre réflexion dans cette partie portera sur la
nature empirique du lien entre dette publique et investissement privé au
Cameroun. Le diagnostic de l'endettement sera la première étape
de notre démarche. Nous présenterons ensuite l'évolution
de l'investissement camerounaise et les différents régimes de
croissance prévalant depuis les indépendances. Au regard de la
revue théorique et des caractéristiques de la dette publique,
nous entreprendrons une analyse empirique par l'application
économétrique au cas du Cameroun. L'étude sera
bouclée par l'interprétation des résultats et des
recommandations en termes d'actions et de stratégies concourant à
renforcer les politiques de développement de notre pays.
DETTE PUBLIQUE ET INVESTISSEMENT PRIVE AU CAMEROUN : EFFET
D'EVICTION VERSUS EFFET DE LEVIER. MEMOIRE /DEA-PTCI,
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