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Les entreprises publiques congolaises face à  la crise économique cas de la REGIDESO de 2006 à  2008

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par Charles MBIKAYI TSHIBANGU
Institut supérieur du commerce de Kinshasa - Licence 2009
  

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IV.2.1.2. Appréciation du Fonds de Roulement.

1er Cas : Une bonne gestion financière impose un fonds de Roulement Positif, c'est-à-dire43(*)

Ø Capitaux Permanents> Actifs fixes

Ø Actifs Circulants > Dettes à court terme.

L'entreprise finance ses immobilisations à l'aide de ses capitaux permanents et dégage une marge de sécurité positive, il s'agit d'une bonne structure financière44(*).

2° Cas : un Fonds de roulement négatif signifie que les capitaux acycliques ne suffisent pas à financer les actifs acycliques et que ceux-ci sont en partie financés par des ressources à court termes.

Cette situation n'est pas forcement désastreux si le fonds de roulement n'a pas un caractère structurel. Dans le cas contraire, la position de l'entreprise sur le plan de la liquidité, risque de devenir fort délicat.

Des études menées sur plusieurs entreprises ont montré que certaines d'entre elles évoluent avec un fonds de roulement négatif. Cela veut dire qu'elles ont constamment recours à des crédits à court terme pour financer une partie des investissements durables. Du fait de leur régularité, ces crédits peuvent être assimilés à des ressources permanentes pourvu que l'entreprise soit rentable.

Bien qu'il ne soit pas toujours aisé de déterminer son niveau exact, un FR pléthorique peut indiquer une mauvaise gestion de la trésorerie de l'entreprise.

IV.2.1.3. Appréciation du Fonds de Roulement de la REGIDESO de 2006 à 2008 en FC.

Rubriques/ exercices

2006

2007

2008

Par le Haut du Bilan

(1) Capitaux Permanents

(2) Valeurs Immobilisées Nettes

83977126476

100795891445

45631904059

101995314418

54074741698

105867051637

FR = (1) - (2)

-16818764949

- 56363410359

- 51792309939

Par le Bas du Bilan

(1) Actif Circulant

(2) Dettes à Court Terme

79937719269

96756484320

90625765333

146989175692

89897913681

141690223620

FR = (1) - (2)

-16818764949

- 56363410359

- 51792309939

SOURCE : Elaboré par nous même sur base des états financiers de la REGIDESO

Commentaire :

Le Fonds de roulement de la REGIDESO est négatif et insuffisant durant la période sous étude car les capitaux acycliques ne suffissent pas à financer les actifs acycliques et que ceux derniers sont financés par des ressources à court terme. De 2006 à 2007, le FR a diminué, tandis que de 2007 à 2008, il y a eu un accroissement. Cela montre que les capitaux permanents ont augmenté pour améliorer la situation financière de la REGIDESO.

La mesure du Fonds de Roulement met en évidence le principe de l'équilibre financier. Cependant, le respect strict de ce principe de l'équilibre financier ne garantit pas totalement l'absence de problèmes de trésorerie. En effet, en raison des décalages dans le temps entre les opérations et leurs règlements, les recettes et les dépenses ne coïncident pas forcement. Ceci nous conduit à parler d'un deuxième agrégat important relatif à l'équilibre financier à savoir le besoin en Fonds de Roulement.

* 43 A.CORHAY et M.MBANGALA, Op.Cit, P, 60

* 44 F.GUERRA, E. DEHAAN et P. FANCON ; Comptabilité 3 diagnostic financier, Ed. de Boeck, 2° Ed,

Bruxelles, 1987, P.41

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