E- Les fonctions des marchés financiers :
-Ces derniers sont indispensables à une
économie parce qu'ils organisent la rencontre entre ceux qui disposent
de fonds (les épargnants) et ceux qui en recherchent (entreprises).
En drainant l'épargne disponible que ses
détenteurs désirent valoriser la bourse (qui est une commission
chargé de gérer et d'organiser les marchés financiers)
rend possible l'émission de crédit et de capitaux pour les
entreprises qui cherchent à se développer et à
investir.
-La deuxième fonction principale des
marchés financiers est de permettre aux entreprises cotées de
modifier leurs structures financières, c'est à dire de
transformer la répartition de leur capital entre les divers
actionnaires.
2-Les marchés dérivés :
a-Définition : au milieu
des années 1970 les USA ont entamé une dérégulation
de leur système boursier qui s'est en en suite propagé aux autres
places boursières pendant les années 1980.
L'objectif était d'accroitre la mobilité des
capitaux. Alors on a assisté à un décloisonnement des
marchés. C'est à dire suppression des barrières
réglementaires entre les différents systèmes financiers
nationaux et ouverture des marchés sur le reste du monde.
-De nouveaux instruments financiers dérivés des
actifs sont apparus.
Il y a deux types de marchés
dérivés :
· Le marché organisé
(marché à terme de la bourse) :
Les transactions sur produits dérivés sont
organisés et enregistrés auprès de la bourse.par exemple,
lorsqu'un opérateur A achète un contrat à un
opérateur B, la transaction est en réalité divisée
en deux : A achète à la bourse, B rend à la bourse
(chambre de compensation).
Alors on dit que la bourse est l'acheteur de tous les vendeurs
et le vendeur de tous les acheteurs.
Le marché de gré à gré
(hors bourse) : c'est le marché sur lequel la
transaction est conclue directement entre le vendeur et l'acheteur et ce sont
généralement des opérations dangereuses, vu qu'elles ne
font l'objet d'aucun contrôle.
b -Les produits
dérivés :
Les produits dérivés tendent à
croitre en nombre et en sophistication, ils sont majoritairement
utilisés comme couverture contre les risques des taux
d'intérêts :
· Les contrats à terme
(futur) : engagement d'achat ou de vente à une date
future d'un produit à un prix convenu à l'avance les contras
peuvent porter sur un taux d'intérêt, des valeurs
mobilières, des devises ou des matières premières.
· Les contrats d'option :
droit mais non obligation de vendre ou d'acheter une quantité
déterminée d'un actif à un prix fixe moyennant le paiement
d'une prime.
Les options permettent de se prémunir contre les
évolutions défavorables de l'actif tout en conservant la
possibilité de bénéficier des évolutions
favorables.
· Les contrats d'échanges
(swaps) : échange croisé de taux
d'intérêt (taux variable contre taux fixe) ou de devises par
lequel deux agents s'échangent les éléments de leurs
dettes, cela à fin de se couvrir contre les risques de fluctuation d'un
actif ou d'obtenir de meilleures conditions financières.
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