Section II : Effets liés à
l'autorité monétaire
Cette section va analyser les éléments liés
aux normes de taux et ceux liés à la richesse. Paragraphe
1 : Analyse des éléments liés aux normes de
taux
Le taux est un élément très important au
niveau des banques et à ce qui concerne l'inflation. Pour les banques il
s'agit du taux de crédits accordé à la clientèle.
Pour l'inflation il s'agit de l'augmentation des prix des produits sur le
marché.
A- Analyse de l'évolution du taux
d'intérêt nominal
Pendant longtemps les banques togolaises ont pratiqué
des taux d'intérêts très élevés. Ainsi, les
travailleurs togolais qui, pour la plupart, ont assez de préoccupations
étaient obligés de souffrir des banques. La conséquence
immédiate est la réduction des capacités
financières de l'employé de l'Etat. Le taux
d'intérêt des banques a sérieusement baissé. Cette
baisse est favorable aux travailleurs togolais qui pour la plupart vivent des
prêts bancaires.
Les togolais aspirants à vivre dans leurs maisons, une
bonne rémunération permettrait à ces derniers de
réaliser de plus grands investissements. Aussi, un taux
d'intérêt faible favorise les investissements et donc la
création des richesses. De ceci découlera un accroissement du PIB
et probablement du revenu par habitant.
De 1993 à 1994 le taux de crédit à la
clientèle était de 10%. Depuis l'année 1995 le taux moyen
des crédits à la clientèle a fortement augmenté
réduisant significativement les capacités financières des
agents ayant reçu des prêts bancaires. Depuis 2008 ce taux a
drastiquement baissé. Cette baisse a encouragé les agents de
l'administration publique à solliciter des prêts auprès des
banques de la place.
B- Analyse de l'évolution de
l'inflation
Aujourd'hui, on a l'impression que l'inflation est devenue un
instrument des politiques pour justifier et maintenir les salaires bas.
L'inflation entraîne des modifications dans la répartition des
revenus : les agents pénalisés sont ceux dont les
rémunérations réelles sont érodées par
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l'inflation (détenteur de revenus fixes). L'observation
du graphique indique une évolution en dents de scie entre 1960 et 2015.
Le pic fut atteint au cours de l'année 1994 suite à la
dévaluation du franc CFA.
Graphique 11 : Evolution de l'inflation
%
-17
43
53
33
23
13
-7
3
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
Source : A partir des données de
la BCEAO.
L'inflation a évolué en dents de scies.
L'inflation au Togo était due entre 1960 et 1970 aux chocs
pétroliers. Entre 1989-1998 le taux d'inflation moyen était due
à la combinaison des effets de la crise sociopolitique et de la
dévaluation du Franc CFA en janvier 1994. La décennie 1999-2008 a
enregistré un faible taux d'inflation annuel (2,99%). Ce faible taux
s'explique par la maîtrise de l'inflation.
De l'analyse de la courbe, il apparait que le Togo n'a pas
connu une véritable stabilité des prix sur une longue
période puisque pendant longtemps le taux d'inflation a
été supérieur à la norme communautaire de 3%.
C- Effet de la dévaluation du franc CFA
Les premiers effets de la dévaluation, ont
été les changements des prix à la consommation qui sont
passés du simple au double, du jour au lendemain. En effet, le
marché togolais alimenté par l'importation des produits
manufacturés provenant de l'Europe. Face à l'absence des mesures
accompagnement, les salaires n'ont pas augmenté.
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