CHAPITRE DEUXIEME : EVOLUTION DU TAUX DE CHANGE
ET DES PRIX EN RDC
Dans ce chapitre, il sera question de faire un aperçu
chronologique sur l'évolution du taux de change et de
prix en RDC pendant certaines périodes de l'économie congolaise
sous étude. Cette étude repose essentiellement sur les chiffres
provenant de la banque centrale du Congo (BCC).
Le chapitre se divise en deux sections : la première
c'est l'évolution du taux de change et la deuxième c'est
l'évolution des prix en RDC.
2.1. EVOLUTION DU TAUX DE CHANGE EN RDC
Dans cette section, il sera question d'expliquer
l'évolution du
taux de change en RDC en faisant une petite
rétrospection sur les périodes d'avant 2001 et en prenant en
considération seulement les périodes sous-études soit de
2001 à 2014.
2.1.1. Evolution du taux de change avant 2001
Au cours de l'année 2000, le marché des changes a
été
caractérisé par l'administration du taux, la
poursuite de la dépréciation du franc congolais et les
réajustements du cours des changes intervenus aux mois de janvier, juin
et octobre 2000 ont permis de réduire l'écart entre le cours
interbancaire et parallèle.
Néanmoins, l'écart moyen en 2000 a
été plus élevé par rapport à l'année
1999. A fin décembre 2000, le franc congolais avait perdu 91,0% de sa
valeur à l'interbancaire face au dollar américaine contre 46,7%
une année auparavant.
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Le taux de change officiel s'est situé à 50 CDF
le dollar contre 4,5 au terme de l'année 1999. Sur le marché
libre, la monnaie nationale s'était déprécie de 81,9% face
au dollar américain contre 85,9% en 1999. En effet, de 25,5 CDF à
fin décembre 1999, le taux de change s'était établi
à 141 CDF à la période correspondante de 2000.
La dépréciation du taux de change observé
sur ces deux marchés était due essentiellement à deux
facteurs, à savoir l'expansion de la base monétaire à des
fins de monétisation du déficit du secteur public et la
contraction de l'offre de devises consécutives au monopole d'achat et de
vente du diamant congolais confié à la fin du mois de juillet
2000, à la société Idi Diamonds. Le différentiel du
taux observé au niveau des marchés interbancaire et
parallèle s'est établi à 18,2% à fin 2000 contre
466,7% au terme de l'année précédente.
Néanmoins, l'écart moyen des taux entre les deux
marchés a été de 240,0% en 2000 contre 157,9% en 1999.
2.1.2. Evolution du taux de change de 2001 à
2014
L'an 2001 a été marqué par la mise en
oeuvre d'un programme de stabilisation macroéconomique
dénommé « Programme Intérimaire Renforcé
», en sigle PIR.
Ce programme, élaboré avec l'assistance des
services du FMI, avait une double finalité, à savoir stabiliser
le cadre macroéconomique en vue de préparer les conditions de
relance économique et favoriser la reprise de la coopération
internationale. Au plan macroéconomique, le PIR avait pour objectif
ultime de casser l'hyperinflation.
En effet, les cinq premier mois ont connu l'application de
taux des changes multiples, notamment le taux officiel, le taux
parallèle,
30
Cette stabilité était destinée à
rétablir les conditions de la rentabilité des investissements par
la mise en place d'un cadre légal susceptible de sécuriser les
biens et les personnes. Dans ce contexte, plusieurs mesures des réformes
ont été arrêtées notamment dans les domaines des
finances publiques, du change, de la monnaie et de l'économie
réelle.
S'agissant du secteur de change, la politique mise en oeuvre
s'est traduite par la dévaluation de 84,1% de la monnaie nationale,
l'unification de taux de change et l'instauration d'un régime de change
flottant, à travers l'organisation d'un marché libre et
transparent. Le marché des changes en 2001 a été
caractérisé par une évolution en 2 phases. La
période de janvier à mai a été marquée par
une surévaluation de la monnaie nationale consécutive à
l'administration du taux de change officiel, une forte
dépréciation du franc congolais au marché parallèle
et un faible niveau de transaction l'interbancaires en devises.
La seconde période, de juin en décembre 2001,
correspond essentiellement à la libéralisation du marché
des changes induisant un accroissement du volume de transaction interbancaire
en devises ainsi
|
qu
|
'une appréciation de la monnaie.
|
Au terme de l'année 2001, la monnaie nationale s'est
dépréciée de 84,0% à l'interbancaire par rapport au
dollar US contre 91.0% une année plus tôt, s'établissant
à 311.6 CDF le dollars US contre 50,0 CDF.
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et le taux fiscale institué par le ministère des
finances et du budget pour la perception des droits et taxes dus au
trésor.
Le taux des changes officiel est demeuré figé
à 50,0 CDF pour un dollar américain de fin décembre 2000
jusqu'au 25 mai 2001, avant l'entrée en vigueur de la mesure
d'unification des taux de change décidée dans le cadre du PIR.
Par contre, le taux des changes parallèles est
passé de 141,0 CDF le dollar US à fin 2000 à 352,5 CDF au
25 mai 2001, accusant ainsi une dépréciation de 60,0%. Le
différentiel des taux entre les marchés parallèle et
officiel qui s'établissait à 182.0% à fin décembre
2000 est ainsi monté 605,0%.
L'accélération de la dépréciation
du franc congolais observée au cours de cette période sur le
marché parallèle a résulté de l'expansion des
liquidités intérieures destinées à couvrir le
déficit du secteur public dans un contexte d'amenuisement de l'offre des
devises.
A partir du 26 mai jusqu'à fin décembre 2001, la
période pendant laquelle l'on a procédé par l'unification
des taux de change décidée le 26 mai 2001, entrainant une
dévaluation de 84,1% de la monnaie nationale.
Du 26 mai au 31 décembre 2001, le taux de change est
passé de 313,5CDF le dollar américain à 311,6 CDF, soit
une appréciation de 6.4%, cette évolution est consécutive
aux politiques précédentes menées au plan
budgétaire et monétaire ainsi qu'à la
libéralisation du marché des changes. Le différentiel
entre les taux officiel et parallèle s'est sensiblement
contracté, tombant à 1,4% fin décembre 2001.
Au cours de l'exercice 2007, l'évolution du taux a
été caractérisée par une forte
dépréciation (janvier et février), une
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En 2002, le PIR a été relié par un
programme triennal connu sous le nom de programme économique du
gouvernement (PEG) et qui vise notamment la consolidation des acquis et du taux
de change, et la mise en place d'un train de réforme structurelles.
Les réalisations de la politique monétaire se
sont traduites par la décélération du rythme de formation
des liquidités monétaires qui a eu une incidence positive sur la
réduction de l'inflation et la fluctuation modérée du taux
de change en 2002 et en 2003.
Ainsi, en 2002 le taux de change s'était situé
à 382,1 CDF le dollar US contre 372,5 CDF le dollar en 2003.
Au cours de l'année fin 2004, la monnaie nationale
s'était dépréciée de 16.1% par rapport au dollar
américain. En effet, le taux de change indicatif s'était
situé à 444,1 CDF le dollar au 30 décembre 2004 contre
372.52 CDF à fin décembre 2003. Sur le marché
parallèle, le franc congolais avait connu une dépréciation
de 17.9%, passant de 371.72 CDF le dollar au 31 décembre 2003 à
452.50 CDF au 31 décembre 2004.
Il sied de signaler que pour les années qui suivent la
situation n'était pas la même, c'est le cas de l'année 2005
où le taux de fin décembre était de 431,3 CDF alors que
à fin décembre 2006, le franc congolais a enregistré une
dépréciation de 14.3% à l'indicatif, s'établissant
à 503.4 CDF le dollar contre 431.3 CDF le 31 décembre 2005. Ce
taux est resté en deçà des prévisions, soit 525.8
CDF le dollar. Sur le marché libre, le taux de change s'était
déprécie de 15.8%, se situant à 515.9 CDF le dollar contre
434.3 CDF l'année précédente.
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appréciation remarquable durant les 3 mois suivant et
une relative stabilité au cours des sept derniers mois.
Cette évolution trouve sa justification dans les
politiques monétaire et budgétaire mises en oeuvre. En effet, le
relâchement de ces politiques s'est accompagné d'une
instabilité des prix intérieurs et du taux de change et leur
resserrement par contre a induit une amélioration de l'évolution
de ces paramètres des conjonctures.
A fin décembre 2007, le franc congolais a
enregistré une appréciation de 2,2% sur le marché libre et
une stabilité à l'indicatif. En effet, le taux de change s'est
établit à 502,9CDF le dollar au 31 décembre 2007 contre
503,4 CDF le 31 décembre 2006, sur le marché libre, le taux de
change est passé de 515,9 CDF le dollar à 504,7 CDF d'une
année à l'autre.
A fin décembre 2008, le franc congolais a
enregistré une dépréciation de 21.3% à l'indicatif
et de 23.2% sur le marché libre. En effet, le taux de change s'est
établi à 639,3 CDF le dollar au 31 décembre 2008 contre
502.9 CDF le 31 décembre 2007.Sur le marché parallèle, le
taux de change est passé de 504.7 CDF le dollar à 657.5 CDF d'une
année à l'autre.
Pendant l'exercice 2009, le taux de change a enregistré
une dépréciation de 29.2% à l'indicatif et de 28.1% au
parallèle contre une respectivement 21.3% et 23.2% une année plus
tôt, en dépit d'un excèdent de l'offre des devises
observé sur le marché des changes. Cette situation a
été induite essentiellement par les anticipations des agents
économiques. En effet, l'année s'était
clôturée avec un taux de change de 902.66 CDF à l'indicatif
et 914.50 CDF au parallèle.
L'année 2012 a été globalement
marquée par une relative stabilité du taux de change, la valeur
du franc congolais a enregistré, au
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Au terme de l'année 2010, le franc congolais
s'était déprécie de 1,4% à l'indicatif et 2,1% sur
le marché parallèle contre des dépréciations
respectives de 29,2% et 28,1% à fin 2009.
En effet, le taux de change s'est établi à 915,1
CDF le dollar à l'indicatif et 934,5 au parallèle à fin
décembre 2010 contre respectivement 902,66 CDF et 914,5 CDF à la
période correspondante de l'année précédente.
Cette situation résulte essentiellement de la poursuite
de l'amélioration de coordination des politiques budgétaire et
monétaire.
Par ailleurs, la stabilité du taux de change
observé depuis 2010 s'est poursuivis en 2011 et 2012 ainsi qu'en 2013 et
en 2014.
En 2011, l'évolution du taux de change a
été globalement stable. En effet, par rapport à
décembre 2010, il a été noté des
appréciations de la monnaie nationale de 0.5% et de 1.9% au
parallèle ainsi qu'une dépréciation de 0.4% au
marché libre.Au mois de décembre 2011 il a été
observé des dépréciations de l'ordre de 3.7% à
l'interbancaire et 5.0% au parallèle, cette évolution est
expliquée notamment par la poursuite des opérations d'achat des
devises par la Banque Centrale. En effet, l'année 2011 s'était
soldée avec un taux de change de 910.65 CDF à l'indicatif et
914.00 CDF au parallèle.
Pendant l'exercice 2012, la politique de change a permis de
maintenir la stabilité du taux sur le marché des changes et de
conforter le niveau des réserves internationales.
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terme de cette année, une dépréciation de
0.5% par rapport à fin décembre 2011. Le taux de change à
l'indicatif et au parallèle se sont situés respectivement
à 915.17 CDF et 923.33 CDF le dollar américain à fin
décembre 2012, renseignant des dépréciations de l'ordre de
0.5% et 1.0%.
En 2013 le taux de change indicatif s'est établi
à 925,5 CDF le dollar à fin décembre 2013 contre 915,2 CDF
en 2012.
Par ailleurs, l'année 2014 à fin
décembre, le dollar américain s'est échangé
à 925 CDF à l'interbancaire contre 926 CDF à la
période correspondante de 2013 soit une appréciation de la
monnaie nationale de 0,1%.
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