Paragraphe 2 :
l'analyse de l'environnement
Un certain nombre de variable représentative de
l'environnement sont d'une importance majeur pour l'évaluation de la
décision d'introduire des titres en bourse.
En effet, avant toute introduction, il est indispensable
d'effectuer une étude de la conjoncture économique et politique
ainsi que celle du secteur d'activité de l'entreprise et du climat
boursier.
Par ailleurs, une bonne introduction suppose le placement de
tous les titres le jour de l'opération à des conditions qui
satisfaisaient à la fois les actionnaires cédant et les nouveaux
acquéreurs, les titres cédés doivent, procurer à
l'investisseur potentiel un retour sur investissement au moins comparable en
terme de rendement et ou de plus values à celui que procure d'autre
forme de placement des investisseurs pour le rendement, le risque et la
liquidité sont importantes à connaître.
En outre, il est essentiel également d'évaluer
le volume de l'épargne disponible compte tenu d'une part des
introductions sur le marché et de l'ensemble des appels publics à
l'épargne publique sous forme d'augmentation du capital en
numéraire et/ou d'émission d'emprunt envisagé.
Paragraphe 3 : Analyse
de la firme
Certains variables caractéristiques de la perception de
la firme par son environnement financier et de son profil économico
financier sont très importants pour l'appréciation de
l'opportunité économique de l'introduction en bourse.
Concernant la perception de la firme par son environnement, on
peut dire qu'une bonne image de marque de la firme auprès du monde
financier (investisseurs potentiels, banquiers...) peut être un gage
supplémentaire de réussite de l'opération d'entrée
en bourse.
La firme candidate peut juger son image au moyen
d'enquête auprès de panels de prescripteurs et/ou
d'actionnaires.
Quant à la situation économique et
financière de la firme, elle s'apprécie en fonction de
critères à la firme d'une part (capital, réserves,
cash-flow, bénéfice net, fonds de roulement, chiffre d'affaires,
taux de croissance, politique
de dividende, qualité de management) et variables
sectorielles d'autre part (comparaison avec d'autres firmes du même
secteur, examen du comportement des firmes similaires cotées...).
Paragraphe 4 : analyse
financière et évaluation de l'entreprise
Avant d'introduire en bourse, il faut l'analyser en profondeur
afin d'en appréhender la valeur, pour cela il faut étudier
l'activité précise de la société sa
stratégie et l'évolution de sa capacité
bénéficiaire à court et moyen terme, c'est l'organisme
conseil mandaté qui collecte toutes les informations concernant
l'entreprise candidate.
Elle opère par la suite un diagnostic financier suivant
lequel il peut émettre éventuellement une série de
recommandations destinées à offrir au public une meilleure
appréciation de la société. L'organisme conseil
procèdera ensuite à l'évaluation de l'entreprise afin de
déterminer un prix d'introduction.
Par ailleurs, une bonne diffusion des titres dans le public
suppose que la valeur de l'action ne soit pas trop élevée. C'est
pourquoi, une entreprise candidate à la bourse peut être
amenée à procéder à des divisions d'actions pour
minimiser leur valeur unitaire et le rendre ainsi plus liquide et, dans un
même ordre d'idées.
L'augmentation du capital par incorporation des
réserves ou en numéraires peut être rendue
nécessaire pour accroître le nombre de titre et mieux satisfaire
ainsi aux exigences boursières de diffusion des titres.
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