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Contribution d'une institution financière a l'efficacité du marché des capitaux au Rwanda

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par Jacques BUHEMBE
INILAK - Bachelor's Degree of Business Administration 2008
  

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4.2.3 Marché des capitaux et CMAC

CMAC ( Capital Market Advisory Council ) appelé aussi Conseil Consultatif pour les Marchés Financiers (CCMF ) a été établi par le décret du premier Ministre de Mars 2007 pour organiser et développer le marché des capitaux au Rwanda.

Le conseil d'administration du CMAC comprend 11 membres non exécutifs qui représentent différents intérêts dans différents groupes. Ils sont nommés par le Ministre ayant la finance dans ses attributions et ils donnent rapport à celui-ci.

Les activités quotidiennes du CMAC sont assurées par une direction dirigée par un directeur exécutif et un technicien. Le secrétariat du CMAC se trouve en 5ième étage dans le bâtiment de l'ECOBANK à Kigali.

Parmi les activités du CMAC sur le marché de capitaux nous pouvons dire :

· Rédiger un rapport sur le marché et le diffuser sur le marché et au public à travers les medias;

· Le jour du paiement, CMAC assure son bon déroulement entre les intermédiaires;

· Enregistrement des intermédiaires ;

· Superviser les opérations de transfert de propriété et en faire le rapport etc.

4.3 Analyse et interprétation des données

Les données analysées et interprétées ont été récoltées dans différentes institutions comme la BNR, la CSR et le CMAC mais tous ayant une relation avec notre sujet de recherche et le cas d'étude.

4.3.1 Investissements de la CSR

La loi N 60/2008 du10/09/2008 permet à la CSR d'entreprendre différents investissements selon que ces derniers ne présentent pas des risques. Parmi ses investissements nous pouvons dire ceux faits en actions et ceux faits en obligations.

4.3.1.1 Investissements en actions

Durant l'année 2008, la CSR a investi des fonds dans différentes sociétés ainsi détenant certaines actions qui peuvent l'aider à la satisfaction de ses membres «ses cotisants»

TABLEAU N 2 : les actions de la CSR dans différentes sociétés

COMPAGNIE

ACTIONS DETENUES PAR LA CSR

SONARWA

16.25%

BK

33.66%

BHR

35%

BRD

22.18%

RWANDATEL

20%

AGL

40%

REIC

17.5%

RIG sa

17.33%

ULTIMATE CONCEPT LTD

40%

HOSTELS 2020 SARL

40%

RWANDA FREE TRADE ZONE

15%

KIGALI TILES COMPANY

30%

RWANDA FOREIGN INVESTMENT co.

74%

SAFARICOM

15%

Source : direction de l'investissement de la CSR

En tenant compte de ce tableau, la CSR détient des actions dans différentes sociétés oeuvrant au Rwanda et à l'étranger. Les différents pourcentages disponibles dans ce tableau sont respectivement par rapport au capitaux des ces sociétés. A part l'investissement fait par la CSR au SAFARICOM à travers le marché des capitaux Nairobi Stock Exchange de Kenya, tous les autres ont été faits par la CSR sans passer sur aucun marché des capitaux mais en faisant des négociations directes avec les sociétés en besoin des capitaux. Ceci nous montre une moindre importance accordée par la CSR aux marchés des capitaux en général.

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