L'objet de la gestion
financière
Il s'agit principalement de la maîtrise des rapports
avec les composantes de l'environnement financier de l'entreprise. Le
schéma ci-dessous représente les cinq branches de la gestion
financière. Cette représentation signifie clairement que, pour
toute organisation ou entreprise, la gestion financière doit assurer la
maîtrise des instruments ou actifs financiers, celle des variables et des
procédures de régulation régissant des opérations
financières, et conduire les relations nouées avec les
partenaires financiers et les marchés concernant l'activité de
l'organisation.
Entreprise
Instrument de paiement, de financement, et de couverture
Institutions financières spécialisées
Variables de régulation
Procédures juridiques de régulation
Marchés d'actifs financiers
Schéma 2 : L'entreprise et son
environnement financier
Source : E. Cohen, Gestion
financière de l'entreprise et développement financier,
Edicef, Paris, 1991.
En première analyse, l'espace financier qui environne
l'entreprise constitue un ensemble de processus relatif à la
création, la conservation et la circulation de monnaie et d'autres
actifs financiers. Cependant, la monnaie et les autres actifs, ne constituent
qu'une des manifestations de systèmes financiers complexes qui mettent
plus largement en jeu cinq ensembles de composantes nettement
identifiées.
En premier lieu, le système financier englobe une masse
d'instruments correspondant à une gamme d'actifs multiformes. Ces actifs
constituent des titres financiers, c'est-à-dire des documents
représentatifs de droits de propriété ou de droit de
créance, détenus par une personne sur une autre personne.
En deuxième lieu, le système financier met en
cause des agents spécialisés, à titre exclusif ou
principal, dans la réalisation d'opérations financières et
qui peuvent donc être caractérisés comme des institutions
financières.
En troisième lieu, la circulation des titres financiers
converge vers des canaux et vers des marchés d'actifs financiers sur
lesquels se nouent des transactions qui les mettent en circulation.
En quatrième lieu, l'ensemble des transactions
financières et l'activité des institutions et des marchés
sont régies par des dispositifs juridiques et techniques qui
définissent les règles formelles de la pratique
financière.
Enfin, les comportements financiers sont aussi, et peut
être principalement, déterminés par l'intervention de
certaines variables de régulation fixées sur des marchés
spécialisés.
Les missions de la gestion
financière
Elles portent essentiellement sur la maîtrise des
contraintes financières fondamentales et la poursuite des objectifs
financiers majeurs.
La plupart des ouvrages et autres publications modernes
relatifs à la gestion financière assigne à cette
discipline un but fondamental : assurer la maximisation de la valeur de
l'entreprise ou encore la maximisation de la richesse de ses
propriétaires.
La maximisation de la valeur exige d'abord que le patrimoine
soit engagé dans des projets d'investissement qui le valorisent
grâce à leur rentabilité future ; à cet
égard, la gestion financière doit s'assurer de la qualité
et du niveau des performances réalisées par l'entreprise dans ses
différents projets et activités. En outre, la maximisation de la
valeur implique sa protection et sa conservation ; aussi, la gestion
financière a-t- elle pour mission d'éviter la dissipation du
patrimoine à l'occasion d'une faillite et doit-elle veiller au maintien
de la solvabilité ou de l'équilibre financier de l'entreprise.
Mais le risque de faillite ne constitue qu'une forme particulière du
risque financier. En effet, l'entreprise est exposée à des
risques multiples liés à l'instabilité de son
environnement financier ; il revient alors à la gestion
financière de mettre en place des instruments de couverture
appropriés pour assurer la protection adéquate contre ces
risques.
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