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Les emprunts extérieurs du Rwanda et leurs implications sur la croissance économique du pays de 2006 à  2010

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par Jean KITAMPANGU MWANGU
Institut de management Kigali - En vue de l'obtention du grade de licencié en gestion option finances  2012
  

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4.1.5. Part des emprunts dans les ressources extérieures

Bien que les ressources extérieures constituent une part importante dans le financement du budget national, il est impérieux de ressortir les réelles proportions des emprunts extérieurs qui constituent l'objet du présent travail. De ce tableau en bas, nous présentons les parts de ceux-ci dans les ressources extérieures.

Table 5 : Proportion des emprunts dans les ressources extérieures (en milliards de FRW)

Période

Total ressources extérieures

Montants en milliards de Frw

Ratios

2006

166.006.006.000

32.859.000.000

19%

2007

285.270.000.000

36.530.000.000

12%

2008

349.207.551.070

41.611.403.604

11%

2009

323.818.488.218

25.718.700.000

7%

2010

343.569.143.081

26.683.151.250

7%

Source : MINECOFIN, Novembre 2011

D'une manière générale, les emprunts extérieurs ont évolué en régressant par rapport à l'ensemble de toutes les ressources extérieures. A 2006, ils représentaient 19% de ces ressources, pour baisser jusqu'à 12% à 2007. Cette diminution s'est accentuée, avec 11% à 2008 et pour enfin se stabiliser à 7% à 2009 et 2010.

4.1.6. Ratios des emprunts par rapport aux ressources totales

Il est question de comparer les apports des emprunts à l'ensemble de toutes les ressources. Les ratios ne sont que des outils permettant de bien calculer ces grandeurs comparatives.

Le tableau suivant nous aide à l'illustrer.

Table 6 : Ratios des emprunts par rapport aux ressources totales (en milliards de Frw)

Période

Total du budget annuel

Montants en milliards de Frw

Ratios

2006

396.192.477.411

32.859.000.000

0.08

2007

527.972.000.000

36.530.000.000

0.06

2008

673.975.527.207

41.611.403.604

0.06

2009

647.333.830.677

25.718.700.000

0.03

2010

704.708.130.765

26.683.151.250

0.03

Source : MINECOFIN, Novembre 2011

Les ratios d'endettement permettent d'apprécier, dans quelle mesure, un Etat utilise son endettement. A propos de l'endettement, les analystes parlent d'effet de levier. Cela sous entend qu'à partir d'un montant de capitaux modestes, il est possible d'obtenir, grâce à la dette un montant d `actif plus élevé que l'Etat utilisera dans son exploitation, exactement comme on utilise un levier pour soulever un poids qui serait trop lourd sans cela. C'est pourquoi l'évolution des ces ratios est dégressive de 2006 jusqu'à 2010. 8% à 2006, 6% entre 2007 et 2008, et 3% entre 2009 et 2010.

Quel que soit son volume, l'emprunt extérieur reste lié à un montage financier, une commission initiale en %, les frais de gestion, le taux d'intérêt en pourcentage et la date d'échéance qui constituent son aspect contraignant.

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