Analyse des canaux de transmission de la politique monétaire dans un pays en développement. Cas de la R.D. Congo.

b) Décomposition de la variance

La décomposition de la variance n'est qu'une analyse chiffrée (en %) de réponses impulsionnelles. Il sera question de saisir le poids des chocs sur les innovations des variables DLCRE, DLIPC ET DLTC dans la variabilité de l'erreur de prévision du taux de croissance (LPIB).

Tableau 13 : Décomposition de la variance

Décomposition de la variance de DLPIBH

Period	S.E.	DLTC	DLIPC	DLPIB	DLCRE
1	0.006015	5.233447	2.447857	92.31870	0.000000
2	0.006939	8.794009	6.684828	84.50087	0.020293
3	0.007343	13.48400	8.818370	77.67656	0.021069
4	0.007522	16.15959	9.464995	74.33959	0.035823
5	0.007585	17.19136	9.615218	73.14666	0.046757
6	0.007604	17.50595	9.645541	72.79727	0.051238
7	0.007609	17.58868	9.651480	72.70724	0.052596
8	0.007610	17.60876	9.652739	72.68556	0.052942
9	0.007610	17.61353	9.653043	72.68041	0.053024
10	0.007610	17.61467	9.653124	72.67916	0.053042

Source : Calculs de l'auteur à l'aide du logiciel E-views 7

Partant des résultats de ce tableau, pour un horizon de 10 trimestres, 14,878% de la variance du taux de croissance est expliqué par le choc du taux de change, 8,528 % par les innovations du taux d'indice de prix à la consommation, 76,554% par ses propres innovations et 0,033% par le choc du taux crédit à l'économie. Il va sans dire que le taux de change, suivi du taux de l'indice de prix à la consommation, sont systématiquement plus explicatifs dans la variabilité du taux de croissance, contrairement au taux de crédit à l'économie.^50(*)

* ⁵⁰ Interprétation est faite par rapport à leurs moyennes