Section 2 : Caracterisation des fusions au cours de la
Wriode recentell : le probleme de l'existence et de la perennite des
synergies.
Contrairement a la periode 1962-1974, dominee par des fusions de
type conglomeral (plethore de grands groupes diversifies), les annees recentes
se caracterisent par des regroupements obeissant a une logique industrielle ou
commerciale (PERNOD-RICARD, LVMS, PSA, AXA-MIDI, ...).
Les conglomerats, it faut le souligner, sont des oroupes dont les
activites n'ont aucun rapport, le principal critere A la base de leur
constitution est purement financier (rentabilite financiere). On ne se soucie
guere des liens entre les diverses activites, ni meme de leur integration. Cet
etat de choses peut generer des synergies negatives (fusion mal
digeree) et compromettre la vie et la survie de la firme. Nous
comprenons pourquoi au cours de la periode 1962-1974, l'existence de synergies
etait mitigee, it en va de meme de l'echec
de nombreuses fusions. Il faudrait ajouter en outre que cette
situation est due a la nature meme des alliances (fusions conglomerales).
Face a ce probleme, les entreprises ont ete obligees d'operer des
restructurations et des recentrages afin de developper les activites dans
lesquelles elles ont des competences distinctives certaines. De la meme fagon,
le desengagement des domaines ne correspondant pas a la mission de
l'entreprise, permet de maintenir des activites parfaitement integrees, support
de la realisation d'importantes synergies.
Aux antipodes, les fusions effectuees a partir de 1974 ont, pour
la quasi totalite des objectifs et des motivations industriels et commerciaux.
On passe alors de la mitigation des synergies a leur realite. Lorsque le
regroupement obeit a la logique industrielle, l'entreprise recherche les
economies d'echelle, un grand pouvoir de negociation, une taille
suffisante, un consensus au niveau de la nouvelle equipe
manageriale et de la strategie. Si la motivation est purement commerciale, on
pourrait beneficier dans ce cas des economies d'envergure.
La realite des synergies emanant des fusions d'entreprises n'est
plus aujourd'hui discutable, a cause de l'environnement concurrentiel et
l'elargissement du marche (achevement du marche interieur et mondialisation de
la concurrence). Les firmes pour s'adapter mettent en oeuvre des strategies
globales s'appuyant sur l'integration des activites et la recherche des effets
combines (approche systemique).
Cependant, la realite des synergies n'exclue pas l'existence
de faiblesses inherentes aux fusions. Pour pallier ces lacunes, nous
developperons un nouveau concept : "la synergie totale" ou
"multidimensionnelle".
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