b) Les marchés directs
(désintermédiation)
3. Les offreurs de capitaux investissent directement sur les
marchés.
4. Les demandeurs de capitaux se financent auprès des
marchés.
c) Les marchés dérivés
Les marchés dérivés permettent aux agents
économiques de couvrir les risques auxquels ils sont confrontés
(fluctuations des taux d'intérêts, des taux de change, des cours
de matières premières ou des cotations boursières).
D'après PHILIPPE G. et STEPHANIE P., pour certains
agents économiques (notamment l'Etat et les entreprises), la
dépense (principalement en investissement) sera supérieure
à leur revenu disponible brut. A l'inverse pour certains agents
économiques, (ménages notamment) la situation inverse
prévaut et leur dépense reste inférieure à leurs
revenus.
Dans le premier cas, on parlera d'un besoin de financement
(demande de capitaux) alors que dans le second cas il s'agira d'une
capacité de financement (appelée offre de capitaux ou
épargne). Structurellement, les ménages et les
établissements sont des offreurs de capitaux, alors que l'Etat et les
entreprises en sont demandeurs. L'extérieur, quant à lui, est
tour offreur ou demandeur de capitaux en fonction de l'état de la
balance des paiements courant de la nation.
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