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Marché mondial des oléagineux


par Med Assad Allah MATALLAH
Institut National Agronomique (INA) Alger - Magistère 2006
  

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11. Vente de couverture - orge - hausse de prix

11.1 Contrats à terme

En 15 avril. Le producteur prévoit de réaliser un prix au comptant de 120,00 $Can la tonne métrique en vendant aux fins de couverture des contrats à terme sur l'orge de l'Ouest décembre à 145,00 $Can la tonne métrique. À la fin d'octobre, le prix à terme décembre est passé à 175,00 $Can la tonne métrique.

Opération

AU COMPTANT OCT. (Physique)

BASE

Prix de l'exercice de l'option : 145.00 $ Can/tm

15 AVRIL

Acheteur au comptant

Vente à terme DEC.

Prix prévu :

120.00 $Can/tm

Inférieure de 25.00 $Can/tm

145.00 $Can/tm

20 OCTOBRE

Vendeur au comptant

Achat à terme DEC.

Prix de vente effectif : 150.00 $Can/tm

Inférieure de 25.00 $Can/tm

175.00 $Can/tm

Profit (perte)

30.00 $Can/tm

Pas de changement

(30.00) $Can/tm

LA VENTE DE L'OPTION DE VENTE, PRIME DEDUITE, COMPENSE EN PARTIE LA PERTE SUR LA VENTE AU COMPTANT.

*Les contrats à terme sur l'orge de l'Ouest décembre sont libellés en dollars canadiens et se négocient à la bourse de marchandises de Winnipeg.

11.2 Options

Le prix à terme est supérieur au prix d'exercice, l'option PUT n'a pas de valeur intrinsèque. Le producteur revend l'option à 1,00 $Can la tonne métrique. Il réalise le prix au comptant de 150,00 $Can la tonne métrique moins le coût net de l'option de vente, qui est de 6,00 $Can la tonne métrique.

Le prix final de 144,00 $Can la tonne métrique est supérieur de 24,00 $Can au prix qu'aurait permis la couverture sur le marché à terme. Le coût de l'option est plus que compensé par l'augmentation de prix.

Opération

AU COMPTANT OCT. (Physique)

BASE

Prix de l'exercice de l'option : 145.00 $ Can/tm

15 AVRIL

Acheteur au comptant

Achat P DEC.

Prix prévu :

120.00 $Can/tm

Inférieure de 25.00 $Can/tm

(7.00 $Can/tm)

20 OCTOBRE

Vendeur au comptant

Vente P DEC.

Prix de vente effectif : 150.00 $Can/tm

Inférieure de 25.00 $Can/tm

1.00 $Can/tm

Profit (perte)

30.00 $Can/tm

Pas de changement

(6.00 $Can/tm)

LE PROFIT SUR LA VENTE AU COMPTANT N'EST REDUIT QUE DU COÛT DE LA PRIME DE L'OPTION.

*Les contrats à terme sur l'orge de l'Ouest décembre sont libellés en dollars canadiens et se négocient à la bourse de marchandises de Winnipeg.

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