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Marché mondial des oléagineux


par Med Assad Allah MATALLAH
Institut National Agronomique (INA) Alger - Magistère 2006
  

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12. Vente de couverture - Canola - baisse de prix

12.1 Contrats à terme

En 15 avril, Le producteur de Canola estime pouvoir obtenir un prix de 353,00 $Can la tonne métrique pour sa récolte de l'automne prochain, étant donné que les contrats à terme sur Canola novembre se négocient à 365,00 $Can la tonne métrique à la Bourse de marchandises de Winnipeg. Le producteur vend cinq contrats à terme en novembre, qui représentent 100 tonnes métriques (5 x 20 tm = 100 tm), pour compenser exactement la position acheteur sur le marché au comptant prévue pour l'automne.

Opération

AU COMPTANT (Physique)

BASE

A TERME DEC.

15 AVRIL

Acheteur au comptant

Vente à terme DEC.

Prix prévu :

353.00 $Can/tm

Inférieure de 12.00 $Can/tm

356.00 $Can/tm

20 OCTOBRE

Vendeur au comptant

Achat à terme NOV.

Prix de vente effectif : 270.00 $Can/tm

Inférieure de 12.00 $Can/tm

282.00 $Can/tm

Profit (perte)

(83.00 $Can/tm)

Pas de changement

(83.00 $Can/tm)

LE GAIN SUR LE MARCHE À TERME COMPENSE LA PERTE SUR LE MARCHE AU COMPTANT.

*Les contrats à terme sur l'orge de l'Ouest décembre sont libellés en dollars canadiens et se négocient à la bourse de marchandises de Winnipeg.

12.2 Options

Le producteur prévoit au 15 avril un prix minimum de 353,00 $Can la tonne métrique, étant donné le prix à terme courant, la prime des options PUT et la base prévue. Au 20 octobre, le prix à terme du Canola a diminué pour passer à 282,00 $Can la tonne métrique, tandis que la valeur de l'option PUT a augmenté jusqu'à atteindre 84,00 $Can la tonne métrique. En additionnant le prix de la vente au comptant et le profit assuré par l'option, on constate que le producteur obtient des rentrées nettes de 340,00 $Can la tonne métrique.

Opération

AU COMPTANT (Physique)

BASE

A TERME DEC.

15 AVRIL

Acheteur au comptant

Achat P NOV.

Prix prévu :

353.00 $Can/tm

Inférieure de 12.00 $Can/tm

(14.00 $Can/tm)

20 OCTOBRE

Vendeur au comptant

Vente P NOV.

Prix de vente effectif : 270.00 $Can/tm

Inférieure de 12.00 $Can/tm

84.00 $Can/tm

Profit (perte)

(83.00 $Can/tm)

Pas de changement

70.00 $Can/tm

LA VENTE DE L'OPTION DE VENTE, PRIME DEDUITE, COMPENSE EN PARTIE LA PERTE SUR LA VENTE AU COMPTANT.

*Les contrats à terme sur l'orge de l'Ouest décembre sont libellés en dollars canadiens et se négocient à la bourse de marchandises de Winnipeg.

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