Conclusion
En somme, le prix de pétrole n'est pas si facile
à comprendre. Et la complexité de ses déterminants parait
de plus en plus accentuée dans un contexte risqué et incertain.
Le risque peut être dramatique via les crises survenues tel que la crise
financière et économique récente qui était
résultat de crise de subprimes. En effet, on a essayé d'analyser
l'impact possible de cette crise sur le prix du pétrole avec
l'explication des différents canaux de transmission potentiels.
L'étape suivante consiste à vérifier
l'existence de cet impact à travers une modélisation
économétrique.
Chapitre II :
MISE EN ÉVIDENCE EMPIRIQUE DE L'IMPACT DE LA
CRISE FINANCIÈRE RÉCENTE SUR LE PRIX DU
PÉTROLE
Introduction
Plusieurs travaux sont orientés vers l'analyse de la
relation entre le marché financier et le prix du pétrole. Ces
travaux, tels que celui de Alexandre et De Benoist (2009) et celui de Gasperini
(2005) Ainsi que Lescaroux et Mignon (2008) ont montré qu'il existe une
relation dans le sens où le prix du pétrole influence les valeurs
sur le marché financier.
Dans la situation actuelle de crise financière, les
prix du pétrole connaissent une chute brutale. Ce qui nous pousse de
proposer que la nervosité du marché financier peut aussi
influencer le prix du pétrole. C'est-à-dire, que le sens inverse
de la relation prouvée par les études évoquées
ci-dessus peut être mis en évidence pour ces conjonctures.
Dans ce cadre, nous proposons notre hypothèse. En
effet, notre étude a pour objectif de voir si la crise financière
est responsable de la chute brutale du prix du pétrole depuis octobre
2008. Pour ce faire, nous proposons, dans ce chapitre, l'étude empirique
de la nature de relation entre le prix du pétrole et l'indice de crise
« Index of Market Shocks » (IMS).
Tout d'abord, nous allons présenter notre base de
données et faire une analyse graphique, dans une première
section. Puis, nous allons faire une analyse descriptive et une étude
de stationnarité des séries, dans une deuxième section.
Ensuite, nous allons élaborer, dans une troisième section, le
modèle de cointégration, le test de causalité au sens de
Granger ainsi que le modèle VAR adopté en cas d'existence pour
les différentes périodes. Enfin, nous analyserons la persistance
de la relation adoptée entre les deux séries par le biais d'une
période de vérification dans une section quatrième.
II.1 Présentation des données et analyse
graphique
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