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Economie et Finance
Performance prévisionnelle de modèles de taux de change fondés sur la valeur actualisée.
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par
Yves Oscar O. KADJO
Universite du Quebec a Montreal (UQAM) - MAÎTRISE ECONOMIQUE 0000
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REMERCIEMENTS
TABLE DES MATIÈRES
CHAPITRE II
2.2.1 Modélisations et performance du taux de change fondé sur la valeur
CHAPITRE III
3.2.1 Modélisation de la variation du taux de change fondée sur la valeur
CHAPITRE IV
4.1.1 Variable expliquée LISt + 1 : la variation du taux de change USD/CAD 35
4.7.2 Comparaison des performances des modèles POTI, PPA, MF et PE
4.8 Sommaire des principaux résultats de l'étude empirique à la fréquence
CHAPITRE V
LISTE DES FIGURES
LISTE DES TABLEAUX
LISTE DES ABRÉVIATIONS, SIGLES ET ACRONYMES
RÉSUMÉ
INTRODUCTION
CHAPITRE I
MODÈLES DE TAUX DE CHANGE
1.1 Modèles basés sur la balance commerciale
1.1.1 Le taux de change et la balance des transactions courantes
1.1.2 Le taux de change et la parité absolue du pouvoir d'achat (PAPA)
1.1.3 Le taux de change réel et le taux de change nominal
1.2 Les modèles financiers du taux de change
1.2.1 Les modèles d'équilibre à prix flexibles et choix de portefeuilles 1.2.1.1 Le modèle d'équilibre à prix flexible
1.2.1.2 Les modèles de choix de portefeuilles
1.2.2 Le taux de change et l'arbitrage financier
CHAPITRE II
LES TRAVAUX EMPIRIQUES SUR LE TAUX DE CHANGE
2.1 La performance des modèles structurels
2.1.1 Prédictions des modèles monétaires de taux de change
2.1.2 Critiques de Meese et Rogoff (1983)
2.2 La performance des modèles de valeurs actualisées
2.2.1 Modélisations et performance du taux de change fondé sur la valeur actualisée
CHAPITRE III
LE MODÈLE ÉCONOMÉTRIQUE
3.1 Les données
3.1.1 Présentation des données
3.1.2 Transformation et caractérisation des données
3.1.2.1 Les logarithmes des variables
3.1.2.2 Les écarts de variables
3.2 Spécification des modèles
3.2.1 Modélisation de la variation du taux de change fondée sur la valeur actualisée
3.2.1.1Modèle de la marche aléatoire
3.2.1.3 Modèle basé sur la parité du pouvoir d'achat (PPA)
3.2.1.5 Modèle basé sur le prix de l'énergie (PE)
3.2.2 Modélisation VAR du taux de change
3.3 Méthodologie
3.3.1 Tests de racines unitaires et de stationnarité
3.3.2 Estimations MCO, estimation du VAR.
3.3.3 Prévision
3.3.3.1 Approches prévisionnelles
3.3.3.2 Évaluation de la performance prévisionnelle
CHAPITRE IV
PRÉSENTATION ET ANALYSE DES RÉSULTATS EMPIRIQUES À LA
FRÉQUENCE MENSUELLE
4.1 Analyse graphique et statistiques descriptives en fréquence mensuelle
4.1.1 Variable expliquée LS 1 : la variation du taux de change USD/CAD
4.1.2 Variables explicatives :
4.2 Tests de stationnarité et analyse des régressions à la fréquence mensuelle
4.2.1 Tests de stationnarité
4.2.2 Modifications des modèles initiaux
4.2.2.1 Modèle construit autour de la parité ouverte des taux d'intérêt (POTI modifié)
4.2.2.2 Modèle construit autour de la parité du pouvoir d'achat (PPA modifié)
4.2.2.3 Modèle construit autour des fondamentaux financiers (MF modifié)
4.2.2.4 Modèle construit autour du prix de l'énergie (PE modifié)
4.2.3 Analyse des estimations MCO des modèles
4.2.3.1 Analyse des estimations MCO du modèle POTI modifié
4.2.3.1 Analyse des estimations MCO du modèle PPA modifié
4.2.3.2 Analyse des estimations MCO du modèle MF modifié
4.2.3.3 Analyse des estimations MCO du modèle PE modifié
4.3 Analyse préliminaire de la précision des modèles
4.4 Performance prévisionnelle des modèles; analyse du critère U de Theil
4.4.1 Modèle POTI modifié
4.4.2 Modèle PPA modifié
4.4.3 Modèle MF modifié
4.4.4 Modèle PE modifié
4.4.5.1 Le meilleur modèle pour la période 1986-1991
4.4.5.2 Le meilleur modèle pour la période 1992-2014
4.5 Performance prévisionnelle des modèles: analyse du critère ÄREQM
4.5.1 Le modèle POTI modifié
4.5.2 Le modèle PPA modifié
4.5.3 Le modèle MF modifié
4.5.4 Le modèle PE modifié
4.5.5.1 Le meilleur modèle pour la période 1986-1991
4.5.5.2 Le meilleur modèle pour la période 1992-2014
4.6 Performance prévisionnelle des modèles :analyse du critère
4.6.1 Le modèle POTI modifié
4.6.2 Le modèle PPA modifié
4.6.3 Le modèle MF modifié
4.6.4 Le modèle PE modifié
4.6.5 Les meilleurs modèles selon le critère
4.6.5.1 Le meilleur modèle pour la période 1986-1991
4.6.5.2 Le meilleur modèle pour la période 1992-2014
4.7 Performance prévisionnelle des modèles : analyse des critères IPA et IPM
4.7.1 Performance en fonction des approches prévisionnelles (critère IPA)
4.7.1.1 Le modèle POTI modifié
4.7.1.2 Le modèle PPA modifié
4.7.1.3 Le modèle MF modifié
4.7.1.4 Le modèle PE modifié
4.7.2 Comparaison des performances des modèles POTI, PPA, MF et PE (critère IPM)
4.8 Sommaire des principaux résultats de l'étude empirique à la fréquence
mensuelle
CHAPITRE V
PRÉSENTATION ET ANALYSE DES RÉSULTATS EMPIRIQUES À LA
FRÉQUENCE TRIMESTRIELLE
5.1 Analyse graphique et statistiques descriptives à la fréquence trimestrielle
5.2 Tests de stationnarité et analyse des régressions à la fréquence trimestrielle
5.3 Analyse préliminaire de la précision des modèles
5.4 Performance prévisionnelle des modèles : analyse du critère U de Theil
5.5 Performance prévisionnelle des modèles : analyse des critères IPA et IPM
CONCLUSION
BIBLIOGRAPHIE
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"Les esprits médiocres condamnent d'ordinaire tout ce qui passe leur portée"
François de la Rochefoucauld