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Analyse des opportunités d'investissement sur les marchés financiers des pays africains

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par Eric Diby & Romain Faveau
Ecole de commerce - Pôle Paris Alternance (PPA) - Master Finance de Marché 2015
  

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Pôle Paris Alternance

Mémoire de fin d'étude

« Investir en Afrique »

Étude sur les opportunités d'investissementsur les marchés financiers de six pays africains.

Préparé sous la direction de M. STECIUK,

dans le cadre de notre formation en cinquième année de Master Finances.

FAUVEAU Romain - DIBY Éric Patrick

Promotion 2014/2015

Classe 5FIMA

Pôle Paris Alternance

Mémoire de fin d'étude

« Investir en Afrique »

Étude sur les opportunités d'investissement sur les marchés financiers de six pays africains.

Préparé sous la direction de M. STECIUK,

dans le cadre de notre formation en cinquième année de Master Finances.

FAUVEAU Romain - DIBY Éric Patrick

Promotion 2014/2015

Classe 5FIMA

Sommaire

Remerciements 3

Introduction 8

Partie I : Diagnostic et perspectives des places financières 15

A- Présentation et analyse par pays 15

I- Le Maroc 15

1) Présentation générale 15

2) Environnement économique 17

3) La Bourse de Casablanca 19

a) Présentation et historique 19

b) Caractéristiques du marché 20

II- L'Égypte 22

1) Présentation générale 22

2) Environnement économique 23

3) Egyptian Stock Exchange 25

a) Présentation et historique 25

b) Caractéristiques du marché 26

III- Le Ghana 27

1) Présentation générale 27

2) Environnement économique 28

3) Ghana Stock Exchange 30

a) Présentation et historique 30

b) Caractéristiques du marché 31

IV- Le Nigéria 32

1) Présentation générale 32

2) Environnement économique 34

3) Le Nigérian Stock Exchange 36

a) Historique et présentation 36

b) Le marché obligataire 37

c) Le Marché des actions 38

d) Les indices Boursiers 40

V- L'Union Économique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) 42

1) Présentation générale 42

2) Environnement économique 43

3) Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) 45

a) Historique et présentation de la BRVM 45

b) Le marché obligataire 47

c) Le marché des actions 48

d) Les indices boursiers 49

VI- Le Kenya 50

1) Présentation générale 50

2) Environnement économique 51

1) Nairobi Securities Exchange 54

a) Historique et présentation du NSE (Nairobi Securities Echange) 54

b) Le marché obligataire 55

c) Le marché des actions 57

d) Les indices boursiers 58

B- Limites et perspectives 59

I- Le Maroc 59

II- L'Égypte 62

III- Le Ghana 64

IV- Le Nigéria 67

V- L'Union Économique et Monétaire Ouest Africaine 68

VI- Le Kenya 70

Partie 2 : Méthodologie et recommandations pour l'élaboration d'un portefeuille boursier 72

A- Processus de sélection de valeurs 72

I- Définition générale d'un processus de sélection 72

1) Les sources d'informations 73

2) Stratégie d'analyse et l'univers d'investissement 73

a) L'analyse micro-économique 74

3) L'allocation d'actif et la décision d'investissement 75

II- Explication et interprétation des filtres utilisés 75

1) Critères financiers 75

2) Critères de croissance du bénéfice net par action 77

3) Critères liés à la politique de distribution de dividendes 77

4) Critères boursiers 78

B- Recommandation de valeurs et d'allocation par pays 79

Conclusion 82

Bibliographie 85

Annexes 87

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9Impact, le film from Onalukusu Luambo on Vimeo.



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