Synergie politique monétaire et politique de change pour une stabilité des prix en République Démocratique du Congo

Article XI. BIBLIOGRAPHIE

I. Ouvrages

1. BAHATI NTUMWA Jachaziel, Politique de change et stabilité macroéconomique : cas de la RDC, Revue Française d'Economie et de Gestion, vol. 3, 2022.

2. Bangura.M., Caulker, E. et Pessima, S. (2012). Exchange rate Pass-through to inflation in Sierra Leone: a Structural Vector Autoregressive Approach. Journal of Monetary and EconomicIntegration, Volume.(12), 93-123.

3. GUILLOCHON Bernard, SALAMA Pierre, ECONOMIE MONETAIRE INTERNATIONNALE, 2^èEd. Economica. 1992.

II. Documents officiels

1. Banque Centrale du Congo, bulletins mensuel d'information statistique 2013-2022.

2. Banque Centrale du Congo, rapports annuel 1994-2022.

3. Note de conjoncture sur la politique monétaire de la BCC, Juillet 2022.

III. Articles des Revus

1. CastelMichel, PlihonDominique, Revue d'économie financière, 235-240, 2009.

2. ChristensenBénédicte Vibe, Remarques liminaires, 41, 2011.

3. Couppey-SoubeyranJézabel : Monnaie, banques, finance, 2012.

4. De Bandt, O., Banerjee, A. et Kozluk, T. Measuring long-run exchange rate pass-through. Banque de France, 2007.

5. DurandJean-Jacques, PayelleNathalie, Revue économique, 1998

6. FischerFelix, L. Charlotte et J. Samir, Vers une politique monétaire plus efficace : le cas de la RDC, 2013.

7. JailletPierre, Revue économique, 1998.

8. KABUYA KALALAFrançois, déterminants de l'inflation en Afrique au cours des dernières années : Plaidoyer pour le maintien de la lutte contre l'inflation même en cas de stratégie anticrise, 2009.

9. KibalaKuma Jonas, contribution à l'explication de la volatilité du taux de change en R.D. Congo : Approche par la modélisation VAR, 2011.

10. KossiviNubukpoKako, The European Journal of DevelopmentResearch 19, 2007.

11. LardicSandrine et Mignon Valérie: Econométrie des séries temporelles macroéconomiques et financières ; Paris, Economica 2002.

12. Lavoie, M. Inflation, chômage et la planification des récessions : la Théorie générale de Keynes et après. L'Actualité économique, 61(2), 1985.

13. Loubet Del BayleJ.L, Initiation aux Méthodes de Sciences Sociales, Paris-Montréal : Le Harmattan, éditeur, 2000.

14. Luyinduladio. M. Degré de répercussion du taux de change sur l'inflation en RDC de 2002 à 2007, 2012.

15. MbuyiKabambaAllegra et KondoloT. Kojack, Impact du Policy mix sur la stabilité du niveau général des prix en République Démocratique du Congo, 2020.

16. MEZENEMohammed, Les analyses théoriques du taux de change : des visions classiques aux débats actuels, 2018.

17. N'GALADJO Bamba, Leçon 6 : Fondements théoriques de la stabilisation et de l'ajustement, 2017.

18. NUBUKPOKako, Le Futur du Commerce Intra-régional en Afrique de l'Ouest 91, 2010.

19. PenotAlexis, PollinJean-Paul, Revue économique, 1999.

20. PinshiChristian, SunganiEmmanuel, Développement économique et sécurité en République Démocratique du Congo, 2018.

21. SterdyniakHenri, VillaPierre, Revue de l'OFCE 43, 1993.

22. TalabongHervé, Demande de monnaie en zone CEMAC, 2014.

23. TWAIBU HEMEDIChristopher, ASSUMANIAmani, Annales de l'UNIGOM 10 (02), 2020.

24. Zouheir A. et I. M. Sghaier, Transmission des variations du taux de change aux prix : évidence empirique pour la Tunisie et le Maroc, 2012.

IV. Notes des cours

1. BAENDE BOFOTA Youyou, notes de cours de la politique monétaire dispensé en première année de licence en économie monétaire, UNIKIN/FASEG, 2021.

2. GERENDAWELEHenry, Economie monétaire générale, cours dispensé en G3 Economie/UNIKIN-FASEG, 2019.

3. KINTAMBU, M., «introduction à l'économétrie », Syllabus du cours, inédit, UNIKIN, Kinshasa, 2006-2007.

4. LOMEMBE KAMBAJacques, Economie Monétaire Internationale, cours dispensés en L1 Economie Monétaire/UNIKIN-FASEG, 2022.

5. MABI MULUMBA, Théories monétaires, notes de cours pour la première licence en économie, UPC/FAASE, 2009.

6. MUKUNDI NYEMBO KAHUMBAEmmanuel, Politique économique, cours dispensé en L2 Economie toutes/UNIKIN-FASEG, 2020.

TABLE DES MATIERES

EPIGRAPHE i

DEDICACE ii

REMERCIEMENTS iii

LISTES DES SIGLES ET ABREVIATIONS UTILISEES iv

LISTE DES TABLEAUX v

LISTE DES GRAPRIQUES vi

0. INTRODUCTION 1

0.1. Problématique 1

0.2. Hypothèse 2

0.3. Objectif du travail 3

0.3.1. Objectif général 3

0.3.2. Objectif spécifique 3

0.4. Choix et intérêt du sujet 3

0.4.1. Choix du sujet 3

0.4.2. Intérêt du sujet 3

0.5. Méthodes et techniques de recherche 3

0.5.1. Méthodes 3

0.5.2. Techniques 4

0.6. Délimitation spatio-temporelle 4

0.7. Canevas 5

CHAPITRE I. CADRE CONCEPTUEL DE L'ETUDE 6

SECTION 1. GENERALITES SUR LA POLITIQUE MONETAIRE 6

1.1. Définitions de la Politique Monétaire 6

1.2. Champs d'investigation de la Politique Monétaire 6

1.2.1. Offre de monnaie 7

1.2.1.1. Masse monétaire (M2) 7

1.2.1.2. Stock monétaire (M1) 7

1.2.1.3. Base monétaire 7

1.2.2. Demande de monnaie 7

1.2.2.1. Demande de monnaie chez les classiques 8

1.2.2.2. Demande de monnaie chez les keynésiens 8

1.2.2.3. Demande de monnaie chez les monétaristes 9

1.3. Objectifs de la politique monétaire 9

1.3.1. Objectif ultime ou final 9

1.3.2. Objectifs intermédiaires 10

1.3.3. Objectifs opératoires 10

1.4. Instruments de la Politique Monétaire 11

1.4.1. Taux d'intérêt directeur 11

1.4.2. Coefficients de la réserve obligatoire 12

1.4.3. Fourchettes d'adjudication du Bon BCC 12

I.1.5. Canaux de transmission de la Politique monétaire 13

1.5.1. Canal du taux d'intérêt 13

1.5.2. Canal du crédit 13

1.5.3. Canal du prix des actifs 14

1.5.4. Canal du taux de change 14

1.5.5. Canal de l'information 14

SECTION 2. GENERALITES SUR LA POLITIQUE DE CHANGE 15

2.1. Définitions de la politique de change 15

2.2. Objectifs de la politique de change 16

2.3. Instruments de la politique de change 16

2.3.1. Règlementation des changes et convertibilité des monnaies 16

2.3.2. Modifications de parité 17

2.3.3. Interventions publiques sur les marchés 17

CONCLUSION PARTIEL DU PREMIER CHAPITRE 18

CHAPITRE II. CADRE D'ANALYSE THEORIQUE 19

SECTION 1. FONDEMENTS THEORIQUES DE LA STABILITE INTERNE ET EXTERNE DES PRIX 19

1.1. Approche monétaire de la balance des paiements (AMBP) 19

1.2. Approche de l'absorption (aa) 22

1.2.1. Fondements de l'approche de l'absorption (Analyse d'ALEXANDER) 22

1.2.2. Effets de l'approche de l'absorption 23

1.2.2.1. Effet-revenu 23

1.2.2.2. Effet-prix 24

1.2.3. Prolongements de l'approche de l'absorption : l'apport de HARRY JOHNSON 25

1.3. Approche du taux de change d'équilibre et stratégies d'ouverture 26

SECTION 2. REVUE DE LA LITTERATURE EMPIRIQUE 28

2.1. La revue de la littérature européenne 28

2.2. La revue de la littérature africaine 30

2.3. La revue de la littérature congolaise 31

CONCLUSION PARTIELLE DU DEUXIEME CHAPITRE 33

CHAPITRE III. ANALYSE DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET POLITIQUE DE CHANGE EN RDC 34

SECTION 1. ANALYSE DE LA POLITIQUE MONETAIRE EN RDC 34

1.1. Evolution de l'offre de monnaie 34

1.2. Evolution du multiplicateur monétaire 36

1.3. Evolution des instruments de la politique monétaire 37

1.3.1. Taux directeur 37

1.3.2. Coefficient de réserves obligatoires 38

1.3.3. Fourchettes d'appel d'offres du Bon BCC 40

1.4. Relation objectif et instruments de la politique monétaire 42

1.4.1. Taux directeur 42

1.4.2. Coefficient des réserves obligatoires 44

1.4.3. Fourchettes d'appel d'offre du bon BCC 44

1.5. Analyse de la stabilité du taux d'inflation 45

SECTION 2. ANALYSE DE LA POLITIQUE DE CHANGE EN RDC 47

2.1. Evolution du taux de change 47

2.2. Evolution des réserves de change 50

2.3. Corrélation intervention de la BCC et Stabilité du taux de change 51

CONCLUSION PARTIELLE DU TROISIEME CHAPITRE 55

CHAPITRE IV. ANALYSE EMPIRIQUE DE LA RELATION TAUX D'INFLATION ET TAUX DE CHANGE 56

SECTION 1. PRESENTATION DU MODELE ET ESTIMATION DES PARAMETRES 56

1.1. Brève présentation du modèle VAR 56

1.2. Présentation des variables 58

1.2.1. Echantillon et sources des données 58

1.2.2. Description des variables 58

1.3. Estimation des paramètres et présentation des résultats 59

1.3.1. Test de stationnarité 59

1.3.2. Détermination de décalage optimal 60

1.3.3. Estimation des coefficients du modèle VAR 61

1.3.4. Test de causalité 63

1.3.5. Analyse des réponses impulsionnelles et décompositions 65

SECTION 2. VALIDATION DU MODELE ET VERIFICATION DES HYPOTHESES 68

2.1. Validation du modèle 68

2.2. Vérification des hypothèses 69

2.2.1. Vérification de la première hypothèse 69

2.2.2. Vérification de la deuxième hypothèse 70

SECTION 3. CONTRAINTES ET PERSPECTIVES DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET DE CHANGE EN RDC 71

3.1. Contraintes 71

3.1.1.Contrainte liée à la dollarisation 71

3.1.2.Faiblesse du marché monétaire 72

3.1.3.Faiblesse institutionnelle et administrative des autorités monétaires 73

3.1.4.Dépendance de l'économie congolaise 74

3.1.5.Manque de capacités et de crédibilité des autorités monétaires 74

3.2. Perspectives pour l'avenir 74

3.2.1. Perspective liée à la dollarisation 74

3.2.2. Perspective liée à la faiblesse du marché monétaire 76

3.2.3. Perspective liée à la faiblesse institutionnelle et administrative des autorités monétaires 76

3.2.4.Perspective liée à la dépendance de l'économie congolaise 77

3.2.5.Perspective liée au manque de capacités et de crédibilité des autorités monétaires 77

CONCLUSION PARTIELLE DU QUATRIEME CHAPITRE 78

CONCLUSION GENERALE 79

BIBLIOGRAPHIE 83

TABLE DES MATIERES 86

ANNEXES 90