La valorisation des sociétés françaises introduites sur les nouveaux marchés de la Bourse de Paris

• INTRODUCTION GENERALE
  
• CHAPITRE 1 : L'Introduction des sociétés au Nouveau Marché de la Bourse de Paris
  
  • Section 1 : Le Nouveau Marché de la Bourse de Paris
    
    • I) Présentation Générale du Nouveau Marché
      
      • 1) Création du Nouveau Marché et principales caractéristiques
        
      • 2) Organisation générale du Nouveau Marché
        
      • 3) Les Membres du Nouveau Marché
        
    • II) Les avantages et les inconvénients du Nouveau Marché
      
  • Section 2 : L'introduction des sociétés au Nouveau Marché
    
    • I) Présentation générale du processus d'introduction
      
    • II) Application pratique : Introduction de la Société ALTI SA au Nouveau Marché
      
• Chapitre 2 : L'analyse des méthodes traditionnelles de valorisation
  
  • Section 1 : L'approche actuarielle
    
    • 1) La formule fondamentale d'Irving Fisher
      
    • 2) Le modèle de Gordon- Shapiro
      
    • 3) Le modèle de Bates
      
  • Section 2 : L'approche comparative
    
    • 1) Les différents outils et indicateurs financiers
      
    • 2) Les différentes catégories de comparaison
      
    • d) La comparaison par rapport à un secteur d'activité
      
    • La comparaison boursière basée sur un indice de référence n'est pas la seule approche comparative possible. En effet, il est également possible de comparer les chiffres financiers d'une société avec ceux d'un secteur d'activité. Ainsi, si l'on prend l'exemple d'une société présente sur la niche de l'analyse microbiologique industrielle, il n'est pas possible de la comparer avec d'autres sociétés cotées, étant donné que celles-ci n'existent pas. Par contre, si l'on désire déterminer plus ou moins précisément la valeur de cette société, il est possible de la comparer à un ou plusieurs secteurs d'activité, à condition que ceux-ci soient significatifs. Le tout est de faire le bon choix. Dans l'exemple, les niveaux de valorisation trouvés ne seront pas les mêmes, selon que l'on retiendra comme secteur de référence le secteur « santé » (secteur d'activité trop important pour donner un résultat précis), le secteur « pharmacie » (secteur d'activité regroupant, entre autres, les laboratoires spécialisée dans les analyses), ou le secteur « fournisseurs d'outils à destination des professionnels de la santé » (la société étudiée distribuant à la fois des tests et des équipements nécessaires à l'analyse microbiologique).
      
    • Il est donc primordial, lorsque l'on retient ce genre d'approche, de connaître parfaitement la société analysée, notamment la répartition de son chiffre d'affaires par secteurs d'activité, de façon à être certain de ne retenir que le ou les secteurs d'activité les plus significatifs. L'objectif est d'arriver, par recoupements, à « entourer » la niche d'activité dans laquelle se trouve l'entreprise, et ainsi à être en mesure, malgré sa spécificité apparente, de déterminer un niveau de valorisation cohérent à partir d'une comparaison boursière classique.
      
    • 3) Analyse critique de l'approche comparative
      
• Chapitre 3 : L'analyse de la sous-évaluation des entreprises
  
  • I) Définition de la sous-évaluation
    
  • II) Facteurs explicatifs de la sous-évaluation
    
• Chapitre 4 : ETUDE EMPIRIQUE SUR LE CHOIX DU MODELE D'EVALUATION
  
  • Section 1 : Description du Modèle d'analyse et présentation des entreprises de notre échantillon
    
    • 1) Description des variables et présentation de la méthodologie d'analyse
      
    • 2) Description de l'échantillon
      
• b) Les métiers des entreprises de l'échantillon
  
• Nous présentons dans le tableau 1 suivant, les métiers des entreprises de l'échantillon :
  
  • Section 2 : Principaux résultats obtenus et commentaires
    
• a) Les résultats des régressions
  
• Avant d'examiner les régressions, nous présentons la matrice des corrélations entre variables explicatives.
  
• CONCLUSION GENERALE
  
• a. Les résultats des régressions.....................................................................74