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Economie et Finance
Fondamentaux du taux de change réel et mésalignements du franc CFA dans l'UEMOA
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par
Kwami Ossadzifo WONYRA
Université de Lomé Togo - Master en économie internationale 2012
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1 FONDAMENTAUX DU TAUX DE CHANGE REEL ET MESALIGNEMENTS DU FRANC CFA DANS L'UEMOA
DEDICACE
REMERCIEMENTS
SOMMAIRE
SIGLES ET ABREVIATIONS
LISTES DES TABLEAUX ET DES GRAPHIQUES
Liste des graphiques
RESUME
Introduction
1. Contexte et problématique
2. Objectifs de la recherche
2.1. Objectif général
2.2. Objectifs spécifiques
(i) Estimer la relation de long terme entre le taux de change réel d'équilibre du franc CFA dans l'UEMOA et ses fondamentaux.
Chapitre 1 : Politique de change dans l'UEMOA
I. Historique du franc CFA
II. La politique de fixité du taux de change dans l'UEMOA
1.1.2. Mécanismes de fonctionnement de la politique de change
1.2. Canaux de transmission de la politique monétaire de la BCEAO sur le TCR
II. Avantages et inconvénients de la politique de change dans l'UEMOA
2.1. Avantages de la politique d'arrimage du franc CFA à l'euro
2.2. Les inconvénients de l'utilisation du franc CFA
III. Analyse de l'avènement de la dévaluation de 1994
3.1. Mesure d'ajustement de la parité
3.1.1. Problèmes psychologiques
3.1.2. Problèmes d'ordre technique liés à la détermination du niveau de surévaluation
3.2. Choix d'un taux de dévaluation
Chapitre 2: Théorie du taux de change et de son mésalignement
I. Revue théorique
1.1. Taux de change réel : concepts et mesure
1.1.1. Définition du concept
1.1.2. Le taux de change d'équilibre : une approche macroéconomique
1.1.3. Taux de Change Réel (TCR) comme une mesure de compétitivité
1.2. Concept de mésalignement
1.3. Les différentes approches du calcul du taux de change réel d'équilibre (TCRE)
II. Evidence des travaux empiriques sur les fondamentaux du taux de change
Chapitre 3 : Evaluation empirique du taux de change réel d'équilibre et son mésalignement dans l'UEMOA.
I. Modèle
1.1. Spécification du modèle FEER (Fundamentals Equilibrium Exchange Rate)
1.3. Les données sur les variables
II. Techniques d'estimation économétrique
2.1. Test de racine unitaire en panel
2.2. Test de cointégration en panel
2.3. Techniques d'estimation de la relation de long terme
2.3.1. Estimation par le Group Mean Panel Fully Modified OLS (GM-FMOLS)
2.3.2. Estimation par le Pooled-Mean Group (PMG)
2.4. Mésalignements du taux de réel d'équilibre
III. Résultats et interprétations
3.1. Etude de la stationnarité en panel des séries
3.2. Test de cointégration en panel
3.3. Estimation de la relation entre le taux de change réel effectif et ses fondamentaux
3.3.1. Relation de long terme entre le taux de change réel du franc CFA et ses fondamentaux dans l'UEMOA
3.3.2. Relation de court terme entre le taux de change réel du franc CFA et ses fondamentaux dans l'UEMOA
3.4. Mésalignements du franc CFA dans l'UEMOA
3.4.1. Trajectoires du taux de change actuel et du taux de change d'équilibre
3.4.2. Degrés de mésalignements du franc CFA dans l'UEMOA
IV. Implications de politique économique
V. Extension de la problématique
1 Conclusion
Références bibliographiques
Annexes
TABLE DES MATIERES
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Platon