La gestion des risques de taux d'intérêt et de change par l'approche ALM: Le cas de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD)

LISTES DES TABLEAUX ET FIGURES

TABLEAU 1 : BILAN DE LA BOAD AU 31/12/2004 8

TABLEAU 2 : CAUSES MAJEURES DES FAILLITES BANCAIRES RÉCENTES
DANS LES ÉCONOMIES MATURES 15

TABLEAU 3 : EXISTENCE DU RISQUE LIÉ AU REPRICING 28

TABLEAU 4 : MESURE DE VOLUME : GAP ENTRE ACTIF ET PASSIF 32

TABLEAU 5 : TABLEAU COMPARATIF DES TECHNIQUES DE MESURE DES RISQUES FINANCIERS 37

TABLEAU 6 : LES POSITIONS OUVERTES EN DEVISES 40

TABLEAU 7 : CALCUL DES TAUX CLIENTS À LA BOAD 56

TABLEAU 8 : FORCES ET FAIBLESSES DU DISPOSITIF ALM DE LA BOAD 63

TABLEAU 9 : BILAN DE LA BOAD SUR LE DERNIER TRIMESTRE DE 2004 69

TABLEAU 10 : CALCUL DE L'ACTIF NET MENSUEL DU DERNIER TRIMESTRE DE 2004 70

TABLEAU 11 : CALCUL DE L'ENDETTEMENT ET DES FONDS PROPRES MENSUELS
DU DERNIER TRIMESTRE DE 2004 71

FIGURE 1 : ORGANIGRAMME GLOBAL DE LA BOAD AU 01/01/2005 7

FIGURE 2 : ORGANIGRAMME DU DÉPARTEMENT DES FINANCES ET DE LA COMPTABILITÉ (DFC)
DE LA BOAD AU 01/01/2005 10

FIGURE 3 : RISQUES BANCAIRES, VAR ET RMT 16

FIGURE 4 : TAXINOMIE DES RISQUES BANCAIRES 21

FIGURE 5 : L'EXPOSITION AU RISQUE DE CHANGE EN % DES FONDS PROPRES ÉLIGIBLES 41

LISTE DES SIGLES ET ACRONYMES
ACR	Accords Cadre de Refinancement
ALM	Asset and Liability Management (Gestion Actif/Passif en français)
APS	Applications Spécifiques
BCEAO	Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest
BOAD	Banque Ouest Africaine de Développement
BRI	Banque des Règlements Internationaux
BRVM	Bourse Régionale des Valeurs Mobilières
CESAG	Centre Africain d'Etudes Supérieures en Gestion
CFA	Communauté Financière Africaine
DB	Division du Budget
DCB	Direction de la Comptabilité et du Budget
DCG	Direction de la Comptabilité générale
DCP	Division de la Comptabilité des Prêts
DDRI	Direction du Développement Rural et des Infrastructures
DEET	Division de l'Energie, de l'Eau et Télécommunications
DFC	Département des Finances et de la Comptabilité
DFT	Direction des Finances et de la Trésorerie
DGER	Direction de la Gestion des Engagements et des Risques
DGR	Division de la Gestion des Risques
DIFI	Direction des Institutions Financières et de l'Industrie
DMR	Division de la Mobilisation des Ressources
DRH	Direction des Ressources Humaines
DRI	Division des Recrutements et de l'Intégration
EAR/IAS/DAS	Earnings-at-Risk/Income-at-Risk/Dollar-at-Risk
FCFA	Franc de la Communauté Financière Africaine
FOAI	Fonds Ouest africain d'Investissement
FPE	Fonds Propres Effectifs
FRA	Future Rate Agreements
GAP	Gestion Actif/Passif
GARI	Fonds de Garantie des Investissements Privés en Afrique de l'Ouest
IAS/IFRS	International Accounting Standards/International Financial Reporting Standards
IRB	Internal Rating Based
M FCFA	Millions de Francs CFA
MBA/MBF	Master in Business Administration /Mastère en Banque et Finance
PNB	Produit Net Bancaire
PUFS	Projet d'Utilisation du Fonds Suisse
PV	Procès Verbal
RMT	Risque Maximum Tolérable
SGBCI	Société Générale de Banque en Côte d'Ivoire
SNA	Situation Nette Actualisée
UEMOA	Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
UGR	Unité de la Gestion des Risques
USA	United States of America
VAN	Valeur Actuelle Nette
VaR	Value-at-Risk
XAU	Dénomination de l'or dans la nomenclature internationale des devises

TABLE DES MATIERES

SOMMAIRE i

PREAMBULE ii

REMERCIEMENTS iii

NOTE DE SYNTHESE v

ABSTRACT xi

INTRODUCTION 1

Première partie : CADRE THEORIQUE DE LA GESTION DES
RISQUES DE TAUX D'INTERET ET DE CHANGE PAR L'APPROCHE ALM 4

Chapitre 1 : GENERALITES SUR LA BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT (BOAD) 5

1.1/- Présentation De La BOAD 6

1.2/- Activités Et Interventions De La BOAD 8

1.3/- Présentation De La DGR 9

Chapitre 2 : GENERALITES SUR L'ALM ET LES RISQUES BANCAIRES 11

2.1/- Généralités Sur L'ALM 12

2.1.1/- Définition l'ALM 12

2.1.2/- Objet 12

2.1.3/- La démarche ALM 13

2.1.4/- Les clés du succès en matière d'ALM 14

2.2/- Généralités Sur Le Risque Et Nécessité De Sa Gestion 14

2.2.1/- Définition du risque 14

2.2.2/- Nécessité de la gestion du risque 15

2.2.3/- La problématique de la gestion du risque 17

2.3/- Typologie Des Risques Bancaires 18

2.3.1/- La multiplicité des risques bancaires 18

2.3.2/- La taxinomie des risques bancaires 20

2.3.2.1/- Les risques bancaires microéconomiques 20

2.3.2.2/- Les risques bancaires macroéconomiques 21

2.3.3/- Définitions de quelques risques usuels 23

2.3.3.1/- Risque de crédit / contrepartie 23

2.3.3.2/- Risque de liquidité 24

2.3.3.3/- Risque opérationnel 25

2.3.3.4/- Risque de solvabilité 25

2.3.3.5/- Risque de Marché 25

2.3.3.6/- Le risque de taux d'intérêt 26

2.3.3.7- Le risque de change 27

Chapitre 3 : LA MESURE DES RISQUES DE TAUX D'INTERET ET DE CHANGE 28

3.1/- La Mesure Du Risque De Taux D'intérêt 29

3.1.1/- Sources et objets des mesure du risque de taux 29

3.1.1.1/- Les sources du risque de taux d'intérêt 29

3.1.1.2/- L'objet des mesures du risque de taux 31

3.1.2/ Les techniques de mesure du risque de taux d'intérêt 32

3.1.2 1/- La mesure de volume (gap ou impasse) 32

3.1.2.1.1/- Démarche et outil 32

3.1.2.1.2/- Commentaires 34

3.1.2.1.3/- Conclusion 34

3.1.3/- La mesure de marge : sensibilité de la marge aux taux d'intérêt 35

3.1.4/- La mesure de valeur : VAN du bilan et sensibilité des fonds propres 36

3.1.4.1/- La sensibilité de la VAN et la duration 36

3.1.4.2/- La sensibilité des fonds propres aux taux d'intérêt 37

3.1.5/- Limites des impasses en taux 38

3.1.6/- Tableau comparatif des mesures du risque de taux d'intérêt 39

3.2/- La mesure du risque de change 40

3.2.1/- Sources du risque de change 40

3.2.2/- Les techniques de mesure du risque de change 41

3.2.2.1/- La mesure de marge 41

3.2.2.2/- la mesure de volume 41

3.2.2.3/- la mesure de valeur 42

3.2.3/- Fonds propres et risque de change 43

Chapitre 4 : LA GESTION DES RISQUES DE TAUX D'INTERET ET DE CHANGE 44

4.1/- La Gestion Du Risque De Taux D'intérêt 45

4.1.1/- Le principe 45

4.1.2/-Les techniques de couverture 45

4.1.2.1/- La couverture du risque sur taux fixe/taux variable 45

4.1.2.2/- La macrocouverture/microcouverture 46

4.2/- La Gestion Du Risque De Change 46

4.2.1/- Le principe 46

4.2.2/-Les techniques de couverture 46

4.2.2.1/- La couverture du risque de transaction 46

4.2.2.2/- La couverture du risque de traduction 47

4.3/- La Limitation Des Risques Ou Seuils D'intervention 47

Deuxième partie : LA GESTION EFFECTIVE DES RISQUES DE TAUX D'INTERET
ET DE CHANGE PAR L'APPROCHE ALM A LA BOAD 48

Chapitre 5 : DESCRIPTION DU DISPOSITIF DE GESTION
DES RISQUES DE TAUX D'INTERET ET DE CHANGE DE LA BOAD 49

5.1/- Contexte De L'introduction De L'ALM A La BOAD 50

5.2/- Le Comité De Gestion Actif/Passif (Comité ALM) 50

5.2.1/- Rôle et composition du Comité ALM 50

5.2.2/- Processus décisionnel et suivi de la mise en oeuvre des décisions de Gestion Actif/Passif 51

5.2.3/- L'outil de Gestion Actif/Passif (outil GAP) 51

5.3/- Le Système D'information Alimentant L'outil De Gestion Actif/Passif 52

5.3.1/- Sources de l'information 52

5.3.1.1/- Les sources internes à la BOAD 52

5.3.1.2/- Les sources externes  externes à la BOAD 52

5.3.2/- Organisation de l'information 52

5.3.3/- Validation et traitement des informations 53

5.3.3.1/- Validation et traitement de l'information provenant de APS et de la Comptabilité 53

5.3.3.2/- Introduction des autres données dans l'outil GAP : courbe des taux et cours de change 53

5.3.3.3/- Restitutions de l'outil GAP 54

5.4/- Les risques de taux d'intérêt et de change de la BOAD 54

5.4.1/- Le risque de taux d'intérêt de la BOAD 54

5.4.1.1/- Définition et matérialisation du risque de taux d'intérêt par la BOAD 54

5.4.1.2/- La courbe des taux d'intérêt 55

5.4.1.3/- Mesure, couverture et seuil d'intervention du risque de taux d'intérêt 55

5.4.1.3.1/- Mesure du risque de taux d'intérêt 55

5.4.1.3.2/- Couverture du risque de taux d'intérêt 55

5.4.1.3.3/- Le seuil d'intervention pour la couverture du risque de taux d'intérêt 55

5.4.2/- Le risque de change de la BOAD 56

5.4.2.1/- Définition et matérialisation du risque de change par la BOAD 56

5.4.2.2/- Mesure, couverture et seuil d'intervention du risque de change 56

5.4.2.2.1/- Mesure du risque change 56

5.4.2.2.2/- Couverture du risque de change 56

5.4.2.2.3/- Le seuil d'intervention pour la couverture du risque de change 57

5.5/- L'allocation Des Fonds Propres 57

5.6/- La Tarification : taux de référence et taux emprunteur 58

Chapitre 6 : FORCES ET FAIBLESSES DU DISPOSITIF DE GESTION
DES RISQUES DE TAUX D'INTERET ET DE CHANGE DE LA BOAD 60

6.1/- Les Forces Du Dispositif ALM 61

6.1.1/- Le Comité ALM 61

6.1.2/- L'outil de simulation GAP 61

6.1.3/- Le risque de taux d'intérêt 61

6.1.4/- Le risque de taux de change 61

6.1.5/- Les seuils d'intervention de la couverture des risques 62

6.1.6/- La tarification des prêts de la BOAD 62

6.1.7/- L'allocation des fonds propres 62

6.2/- Les Faiblesses Du Dispositif ALM 62

6.2.1/- Le Comité ALM 62

6.2.2/- Le système d'information 62

6.2.3/- L'outil de simulation GAP 63

6.2.4/- Le risque de taux d'intérêt 63

6.2.5/- Le risque de taux de change 63

6.2.6/- Les seuils d'intervention pour les actions de couverture des risques 64

6.2.7/- La tarification 64

6.2.8/- L'allocation des fonds propres 64

Chapitre 7 : LA MESURE DE VALEUR DU RISQUE DE TAUX D'INTERET DE LA BOAD 66

7.1/- Utilité De La Mesure De Valeur Du Risque De Taux D'intérêt 67

7.2/- Application De La Méthode 68

7.2.1/- Démarche 68

7.2.2/- Définitions des concepts (rappels) 68

7.2.3/- Hypothèses de travail 69

7.2.3.1/- Le traitement des lignes du bilan 69

7.2.3.2/- Le bilan, valeurs comptables et valeurs de marché 70

7.2.3.3/- Le « prix » de l'Actif et « prix » du Passif 70

7.2.3.4/- Le taux d'intérêt, sa variation et le taux d'actualisation 70

7.2.3.5/- La duration modifiée et convexité de la courbe des taux 70

7.3/- Durations Et Sensibilité Des Fonds Propres 71

7.3.1/- Calcul de l'Actif Net et de l'endettement total 71

7.3.1.1/- Les trois derniers bilans de 2004 71

7.3.1.2/- Calcul de l'Actif Net 72

7.3.1.3/- Calcul des dettes et des fonds propres de la Banque 72

7.3.2/- Taux d'intérêt et calcul des durations 73

7.3.2.1/- Taux d'intérêt : simulation ALM de Mars 2005 73

7.3.2.2/- Calcul de la duration de l'Actif (Du_A) et de la duration du Passif (Du_D) 74

7.3.3/- La sensibilité des fonds propres (Equity-at-Risk) 74

7.4/- Calcul De La VAN Et Sa Sensibilité 75

7.4.1/- Avant la fluctuation des taux d'intérêt 75

7.4.2/- Après la fluctuation des taux d'intérêt 76

7.4.3/- La sensibilité de la VAN 76

7.5/- Synthèse Des Résultats 77

7.6/- Que faire de ces résultats ? 78

7.7/- Limites De L'étude 79

Chapitre 8 : RECOMMANDATIONS 81

8.1/- La Gestion Actif/Passif 82

8.2/- Le Séjour Du Stagiaire Au Sein De La BOAD 84

CONCLUSION GENERALE 85

ANNEXES I

BIBLIOGRAPHIE VII

LISTES DES TABLEAUX ET FIGURES X

LISTE DES SIGLES ET ACRONYMES XI

TABLE DES MATIERES XII