Tables des Matières
Tables des Matières
Introduction générale
6
Chapitre 1 :
11
Gestion du résultat : concepts
et fondement théorique
11
Section 1 : Le fondement théorique de
la gestion du résultat
11
1-1-Définition de la gestion du
résultat :
12
1-1-1. Définition selon l'approche
opportuniste
13
1-1-2. Définition selon l'approche
informationnelle
14
1-2 Les théories explicatives de la gestion
du résultat
14
1-2-1 Théorie d'agence :
14
1-2-1-1 Coûts d'agence
16
1-2-1-2 Résolution coûts d'agence
16
1-2-2 Théorie des signaux :
17
1-2-3 Théorie de l'efficience des
marchés :
19
Section 2: Les motivations et les
modèles de mesure de la gestion du résultat :
20
2-1 Les motivations de la gestion
résultat :
21
2-1-1 Motivations fondées sur la
théorie politico-contractuelle :
21
2-1-1-1 La minimisation des coûts
politiques :
21
2-1-1-2 Les contrats d'endettement :
23
2-1-1-3 les contrats de
rémunérations
25
2-1-2 Les motivations fondées sur la gestion
des résultats par les seuils:
27
2-1-2-1- Le seuil du résultat nul
(éviter de publier de faibles pertes)
27
2-1-2-2- Seuil des variations nulles
(volonté d'éviter la baisse des résultats)
28
2-1-2-3- La volonté d'atteindre les
Prévisions des analystes financiers (évitent de publier des
résultats inférieurs aux prévisions des analystes)
28
2-1-3 -Autres motivations : une revue de la
littérature
29
2-1-3-1-Le lissage du résultat :
29
2 1-3-2- Premiers appels publics à
l'épargne :
30
2-1-3-3 Changement des dirigeants :
32
2-1-3-4- Minimisation des impôts :
33
2-1-3-5- Regroupement des entreprises :
34
2-2 Les modèles de mesure de la gestion du
résultat : un état de l'art vérifier le titre
35
2-2-1 Le modèle de Healy (1985)
37
2-2-2 Modèle de DeAngelo (1986)
38
2-2-3 Modèle de Jones (1991) :
38
2-2-4-Le modèle de Jones en coupe
instantanée 1994 :
39
2-2-5- Le modèle de Jones modifier
1995 :
40
2-2-6- Le modèle de Kothari et al
(2005) :
41
Chapitre 2 :
43
Aspect empirique sur le coût la
dette : revue de littérature. Introduction :
43
Section 1 : Gestion du résultat
comptable et des déterminants de la structure financière et le
coût de la dette
43
1-1-Coût de la dette : concepts et
mesures
43
1-2-L'effet de la gestion du résultat
comptable et les déterminants de structure financière sur le
coût de la dette : revue de littérature.
46
1-2-1-L'effet de la gestion du résultat
comptable sur le coût de la dette : Revue de littérature.
46
1-2-2-L'effet des déterminants de structure
financière sur le coût de la dette :Revue de
littérature.
52
1-2-2-1-La rentabilité de la firme (ROA)
54
1-2-2-2 - Les opportunités de
croissance (OC)
54
Section 2 : Endettement bancaire :
Avantages et inconvénients
55
2-1-Les avantages du financement par crédit
bancaire :
55
2-1-1-Réduction de l'asymétrie
d'information et des coûts d'agence :
56
2-1-2 Rôle de la fiscalité dans le
choix de financement par emprunt bancaire : 59
2-2- Financement bancaire :Vices et
inconvéniant
60
2-2-1- Coûts d'agence et asymétrie
d'information :
60
2-2-2- coût de faillite :
62
Chapitre 3 :
64
Formulation des hypothèses,
développement de la méthodologie de recherche, analyse et
interprétation des résultats
64
Section 1 : Les hypothèses de
recherche et développement de la méthodologie de recherche
64
1-1-Les hypothèses de recherche
64
1-1-1 Hypothèse relative à la
relation entre la gestion du résultat et coût de la dette.
65
1-1-2 Hypothèse relative à la
relation entre les déterminants de structure financière et le
coût de la dette
65
1-1-2-1 Hypothèse relative à la
relation entre la taille de l'entreprise et le coût de la dette
66
1-1-2-2 Hypothèse relative à la
relation entre les opportunités de croissance et le coût de la
dette
66
1-1-2-2 Hypothèses relative à la
relation entre la rentabilité de la firme et coût de la dette.
67
Figure 1 : Récapitulation des
hypothèses de recherche 68
1-2 -La méthodologie de recherche
68
1-2-1 Choix et description de
l'échantillon 68
1-2-1-1 choix du contexte 68
1-2-1-2 Collecte, source et description des
données 69
1-2-1-3 Présentation des variables
70
Tableau 1 : Mesure des variables du
notre étude
73
1-2-1-4 Présentation du modèle
économétrique :
73
1.3. La démarche à suivre :
74
1.3. 1 Analyse descriptive :
74
1.3. 2 Analyse multivariéé :
74
1.3.2.1 Vérification de l'absence de
multicolinéarité :
74
1.3.2.2 Etude des spécificités des
données de panel :
75
Figure 2 : Procédure
générale de test d'homogénéité
76
1.3.2.2.1 Etude des effets individuels :
79
1.3.2.2.1.1-Modèles de
spécification : 79
Section 2 : Résultats empiriques et
interprétation
81
2.1. Analyse univariée et multivariée
du notre modèle
82
2.1.1. Analyse univariée
82
2.1.1.1. Statistique descriptive, étude des
corrélations
82
2.1.1.1.1. Analyse descriptive
82
Tableau 2 : Statistique descriptive du
modèle des accruals
82
Tableau 3 : Analyse descriptives des
variables du notre étude
83
2.1.1.1.2. Analyse des corrélations
85
Tableau4 : Test de corrélation de
Pearson et Spearman 87
2.1.2. Analyse multivariée 88
2.1.2.1. Vérification de l'absence du
problème de multi-colinarité 88
Tableau 5 : Le VIF pour notre
modèle 88
2.1.2.2. Etude des spécificités des
données de panel : 89
Tableau 6 : Test
d'homogénéité du notre modèle
d'étude
90
2.1.2.2.1.1. Etude des effets individuels
90
Tableau 7 : Résultat de
régression selon le modèle à effet fixe
90
Tableau 8 : Résultat de
régression selon le modèle à effet
aléatoire
91
Tableau 9 : Test de Hausman pour le
modèle de notre étude
92
2.1.2.3. Résultats des estimations des
modèles
92
2.1.2.3.1. Analyse et interprétation des
résultats de Jones modifié (modèle des accruals)
92
Tableau 10 : Estimation du modèle de
Jones modifié (modèle des accruals)
92
Tableau 11 : Test de Hausman pour le
modèle de notre étude
94
Tableau 12: Récapitulation des
résultats du notre l'étude 97
2.2. Les différents tests des données
et des résultats 97
Conclusion générale
98
Bibliographie
101
Annexes
124
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