Marché mondial des oléagineux

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Marché Mondial des Oléagineux

Préparé par :

M^r MATALLAH Med Assed Allah

Analyste des marchés

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Sommaire

Introduction - 6 -

Partie1 : Les Fondamentaux des Oléagineux

Les Principales huiles alimentaires - 8 -

1.1 L'Huile de palme - 8 -

1.2 L'Huile de soja - 8 -

1.3 L'Huile de colza - 8 -

1.4 L'Huile de tournesol - 9 -

1.5 L'Huile de sésame - 9 -

1.6 L'Huile de coprah - 9 -

1.7 L'Huile d'olive - 9 -

1.8 L'Huile végétale - 9 -

1.9 Les Tourteaux - 10 -

L'huile de Palme - 11 -

1. Généralités sur la culture du palmier à huile - 11 -

2. Situation économique d'huile de palme - 14 -

3. La valeur nutritive d'huile de palme - 31 -

4. Usage d'huile de palme - 35 -

L'huile de Soja - 39 -

1. Généralités sur la culture de la graine de soja - 39 -

2. Situation économique de la graine de soja et ses produits - 44 -

3. Valeur nutritive de la graine de soja - 64 -

4. Utilisation de la graine de Soja - 66 -

L'huile de Colza - 68 -

1. Généralités sur la culture de Colza - 68 -

2. Situation économique de la graine de colza et ses produits - 74 -

3. La valeur nutritive de la graine de colza et ses dérivés - 91 -

4. Utilisation de la graine de colza et ses dérivés - 94 -

L'huile de Tournesol - 96 -

1. Généralités sur la culture de tournesol - 96 -

2. Situation économique de graine de tournesol - 101 -

3. Valeur nutritive de la graine de tournesol et ses dérivés - 119 -

L'huile d'Olive - 121 -

1. Généralités sur la culture d'olivier - 121 -

2. Situation économique d'olive et ses dérivés - 130 -

3. Utilisation et valeur nutritive d'olive et ses dérivés - 139 -

Le Biocarburant - 141 -

1. Historique - 141 -

2. C'est quoi le biodiesel ? - 142 -

3. La Technologie de Biodiesel - 143 -

4. Situation économique de Biocarburant - 145 -

5. Quelques caractéristiques du biocarburant - 154 -

6. Organisme de Biodiesel - 158 -

Le Port de Rotterdam - 161 -

1. Historique du port de Rotterdam - 161 -

2. Géographie - 162 -

3. Economie - 162 -

4. Le port de Rotterdam et les graines oléagineuses - 171 -

5. Projection pour l'année 2020 par le port de Rotterdam - 178 -

Partie 2 : L'Affrètement Maritime

Les Navires - 180 -

1. Architecte navale - 180 -

2. Types de bateaux - 182 -

3. Principaux pays constructeurs des navires - 184 -

Le Commerce International - 186 -

1. Importance de l'affrètement sur le commerce extérieur - 186 -

3. Transport de marchandise - 187 -

2. Catégories d'affrètement - 187 -

4. Contrats - 187 -

5. Quelques termes usuels du jargon maritime - 187 -

6. Transport maritime - 188 -

7. Conteneurs et les portes conteneurs - 188 -

8. Offre des bateaux - 188 -

9. Caractéristiques des bateaux de marchandise - 189 -

10. Principaux lignes d'affrètement dans le monde - 189 -

Les Incoterms - 190 -

1. Définition - 190 -

2. Structure des incoterms - 190 -

3. Les termes - 193 -

4. But des incoterms - 194 -

5. Différents types d'incoterms - 194 -

6. Utilisation recommandée des incoterms - 199 -

7. Dédouanement - 199 -

8. Terminologie - 199 -

9. Quelques sources d'informations - 200 -

Partie 3 : Les Marchés à Terme

Les Marchés à terme - 202 -

1. Historique du marché à terme - 202 -

2. Nature du risque du marché en agriculture - 203 -

3. Définition du marché à terme - 204 -

La Base - 208 -

1. Définition de la base - 208 -

2. Base appliquée aux céréales et aux oléagineux - 208 -

3. Marchés de frais financiers - 208 -

Les Options - 213 -

1. Eléments constitutifs de l'option - 213 -

2. Options sur contrats à terme négociées en bourse - 214 -

3. Droits et obligations liés aux options - 214 -

4. Négociation des contrats - 214 -

5. Détermination de la valeur de la prime - 215 -

6. Décroissante temporelle - 216 -

7. Catégories d'options - 216 -

8. Disposition d'une option - 216 -

9. Fonctionnement des options - 217 -

La Couverture par Contrats à Terme et Options - 218 -

1. Contreparties sur les marchés de contrats à terme et options - 218 -

2. Vente de couverture - bovins vivants - baisse de prix - 218 -

3. Vente de couverture - bovins vivants - hausse de prix - 219 -

4. Achat de couverture - orge pour éleveur - hausse de prix - 220 -

5. Achat de couverture - maïs - grain pour éleveur - hausse de prix - 221 -

6. Vente de couverture - maïs - baisse de prix - 222 -

7. Vente de couverture - maïs - Hausse de prix - 223 -

8. Vente de couverture - soja - baisse de prix - 224 -

9. Vente de couverture - soja -hausse de prix - 225 -

10. Vente de couverture - orge -baisse de prix - 226 -

11. Vente de couverture - orge - hausse de prix - 227 -

12. Vente de couverture - Canola - baisse de prix - 228 -

13. Vente de couverture - Canola - hausse de prix - 229 -

14. Gestion du Risque de Change - 230 -

Les Contrats du Marché au Comptant - 235 -

1. Principales étapes d'une opération sur le marché au comptant - 235 -

2. Aperçu et évaluation des principaux types de contrats - 236 -

3. Bourses et Spécifications des futurs Contrats des oléagineux - 239 -

4. Spécifications des Options sur Contrats à terme - 246 -

La Volatilité et la Saisonnalité - 254 -

1. Volatilité - 254 -

2. Saisonnalité - 256 -

Récapitulation et quelques notions - 271 -

1.1 Protection contre une baisse des prix des marchandises - 271 -

1.2 Ouverture d'une position vendeur sur le marché à terme - 271 -

1.3 Achat d'une option PUT - 271 -

1.4 Livraison différée - 271 -

1.5 Contrats à prix minimum - 272 -

1.6 Comparaison avec les marchés au comptant - 272 -

1.7 Protection contre la baisse des prix des intrants - 272 -

1.8 Comparaison avec les marchés au comptant - 273 -

1.9 Gestion des risques - les premières étapes - 273 -

Les Indices des Matières Premières - 277 -

1. Définition d'un indice - 278 -

2. Différence entre un indice et un pourcentage - 278 -

3. Les différents types d'indice - 278 -

4. Quelques exemples d'indice synthétique - 279 -

Les Participants dans les marchés à terme - 312 -

1. Historiques - 312 -

2. CFTC (Commodity Futures Trading Commission) - 312 -

3. Participants dans le marché - 314 -

4. Quel est un Fonds de hedging ? - 317 -

5. Les caractéristiques Clefs de Fonds de hedging - 319 -

6. Faits de l'Industrie de Fonds de hedging - 319 -

7. Stratégies de Hedging (Protection) - 320 -

8. Les bénéfices de Fonds de placement à risque - 320 -

9. Quel est un Fonds de Fonds de hedging ? - 324 -

10. Stratégies des Options - 324 -

Partie 4: L'Analyse technique

L'Analyse technique - 326 -

1. Prévision des cours de bourse - 326 -

2. C'est quoi l'analyse technique ? - 326 -

3. Choix d'une échelle - 329 -

4. Comment pratiquer l'analyse technique - 329 -

5. Notions de support et de résistance - 330 -

6. Notions de tendance, moyenne mobile - 333 -

7. Figures de l'analyse technique - 338 -

Les Indicateurs techniques - 347 -

1. Différents types d'indicateurs techniques - 347 -

2. Analyse technique comparative des différents marchés - 351 -

3. Etre sélectif - 353 -

4. Analyse technique au quotidien - 354 -

L'Analyse technique et les Options - 357 -

1. Les options : des contrats à fort effet de levier - 357 -

2. Démarrage de tendance haussière : achat de Calls - 358 -

Les Annexes - 360 -

Annexe 1 Associations mondiales des Oléagineux - 360 -

Annexe 2 Maisons de Trade des Oléagineux - 365 -

Annexe 3  Présentation des principaux pays producteurs des oléagineux - 367 -

Introduction

Le terme « oléagineux » désigne un ensemble de produits agricoles qui, une fois transformés ou triturés, donnent des huiles qui sont recherchées sur tous les marchés mondiaux. La demande de produits à base d'oléagineux se répartit entre la consommation humaine (principalement les huiles pour friture et assaisonnement) et l'alimentation animale (tourteaux).

Toute analyse du secteur mondial des oléagineux doit impérativement prendre en compte l'existence de trois sous marchés étroitement liés entre eux, il s'agit du marché des graines, des huiles végétales et des tourteaux. Ces deux derniers sont des produits liés dont la répartition ne dépend pas des choix des triturateurs. Mais de la composition spécifique de chaque graine qui fournit industriellement des quantités pratiquement fixe d'huile et de tourteau.

Le marché mondial des oléagineux a connu un développement spectaculaire au cours des 30 dernières années aussi bien au niveau de la production des graines, des huiles et des tourteaux que des échanges mondiaux.

Le secteur mondial des oléagineux, dont la production s'est multipliée par 9 depuis 1964, devrait continuer sur sa lancée et prendre une ampleur encore plus grande à moyen terme. Cette progression mondiale répond à une demande accrue d'huile végétale avec une consommation mondiale de 143.0 millions de tonnes pour l'année 2005/06 comparé avec l'année 1990/91 qui ne dépasse pas les 81.8 millions de tonnes. Cette demande qui s'explique par la hausse des revenus, la croissance démographique, le boom de l'utilisation de biodiesel et des considérations relatives à la salubrité des aliments qui nécessitent l'élimination des farines animales dans les rations des animaux d'élevage. On note aussi de fortes hausses dans les échanges mondiaux d'oléagineux, d'huiles végétales et de tourteaux, qui dépassent en volume les échanges mondiaux de blé ou de maïs.

Les oléagineux les plus consommables dans le monde sont : soja, palmier à huile, colza, tournesol, olive, noix de Coco...etc. Les principaux pays producteurs des oléagineux dans le monde on commence par les premiers producteurs de l'huile de palme qui sont : la Malaisie et l'Indonésie ; le soja est produit par : les Etats-Unis, le Brésil et l'Argentine ; le colza est produit par : la Chine, l'Inde, l'Union Européen et le Canada ; Le tournesol : la Russie, l'Ukraine et l'Argentine.

La production mondiale de l'huile de soja a atteint 32.57 millions de tonne comparativement avec l'huile palme qui est de 32.50 millions de tonne en Sept/Oct 2004/2005, et pour la première fois a dépassé la production de l'huile de soja, par un écart de 0.4 millions de tonnes. Selon les projections la production de l'huile de palme serait de 34.9 millions de tonne comparée à 34.5 millions de tonne pour l'huile de soja pour Oct/Sept 2005/2006.

L'étude de ces marchés est d'autant plus importante tant que l'Algérie constitue un pays importateur des oléagineux.

C'est dans ce contexte que s'inscrit notre travail. Nous avons ainsi opté pour étudier la situation des marchés des oléagineux dans le monde et pour ce faire, nous avons organisé ce document de la façon suivante. Dans une première partie, nous rappelons les fondamentaux des oléagineux c'est-à-dire la culture, la situation économique, les principaux producteurs, les consommateurs et les prix des oléagineux dans le monde afin d'étudier la situation et l'évolution des marchés des oléagineux au cours du temps. La deuxième partie présente l'affrètement maritime et le transport des matières premières. La troisième partie, constitue le coeur de ce document, présente le marché à terme. Ce dernier est un marché où les règlements se font à une échéance ultérieure, et prévue à l'avance de celle où les transactions sont conclues. La quatrième partie vise à étudier le marché à terme par l'analyse technique. Cette dernière est une technique de description de l'évolution des prix dans les marchés à terme.